作者：JuanLeon，Bitwise高級投資策略師；編譯：0xjs@金色財經

加密市場Q3非常精彩。

一方面，坦白地說，Crypto價格起色不多。市場像過去六個月的大部分時間一樣橫盤整理。

但另一方面，正如Bitwise首席信息官MattHougan在其執行摘要中所說，“表面的平靜掩蓋了其背后的巨大進步。”

我們只想放大這一進展的一個方面：穩定幣成為加密技術的主導應用。

我們總是說，Crypto即將找到殺手級用例。好吧，這就是穩定幣。投資者為什么要關心穩定幣？

穩定幣已不再是秘密。我們談論它們已經很多年了。PayPal等大公司正在推出自己的穩定幣。美國眾議院和參議院的高層正在討論它們。上周，支付處理巨頭Stripe宣布，它正計劃以10億美元收購穩定幣發行平臺Bridge，這是其有史以來最大的一筆收購。

那么，是什么讓它們如此有價值呢？投資者又為什么要關心它們呢？

當然，穩定幣與其他加密資產不同，其設計目的是保持相對于某種資產（通常是美元）的穩定價值。如果你看到穩定幣的價格波動，那一定是出了什么問題。這使得它們作為投資的吸引力降低，但作為交換媒介卻更加實用。更重要的是，這一角色使穩定幣成為傳統金融與數字經濟之間的橋梁。

不僅如此，它們還快速、高效且可編程。你可以在幾秒鐘內向世界上任何人發送10,000美元，而無需擔心銀行營業時間或漫長的結算時間。作為數字資產，穩定幣可以被編程來執行智能合約，從而實現自動支付、托管服務和各種Decentralization金融(DeFi)應用。

這就是穩定幣使用量飆升至創紀錄水平的原因。今年上半年，全球超過5.1萬億美元的交易通過穩定幣進行。這與Visa的6.5萬億美元相差無幾。這不是一個小生態位市場。

穩定幣交易

資料來源：BitwiseAssetManagement，數據來自美國財政部和公司報告。數據截至2024年6月30日。

注：本表靈感來自CastleIslandVentures創始合伙人NicCarter的演講。“穩定幣”指截至2024年6月30日，按市值計算的前五大穩定幣（USDT、USDC、FDUSD、PYUSD和GUSD），其儲備證明報告可用。“美國國債”持有量包括美國國庫券、逆回購協議和貨幣市場基金。這對投資者意味著什么？

那么投資者該如何利用這一時機呢？

請記住：穩定幣的設計不會升值。如果非要說的話，它們會像其掛鉤的資產一樣承受同樣的通脹壓力（和貨幣兌換風險）。

那么，投資者應該尋找哪些機會？他們需要謹記哪些風險？ 1）上市公司

一些跨國公司正在將穩定幣整合到其運營中以獲得競爭優勢。這些公司反映在Crypto股票指數中，例如BitwiseCryptoInnovators30Index。由于穩定幣提供比傳統中介更低的交易成本和更快的結算時間，我們預計Visa和PayPal等公司不會是最后一批利用穩定幣的公司。預計將有更多銀行和支付處理商進入該領域。 2）貨幣市場賬戶的潛在替代品

對于當今大多數穩定幣持有者來說，他們持有的穩定幣與支票賬戶中的現金類似：它們是靜態的。但如果發行人可以將他們從國庫儲備中獲得的部分利潤轉為利息，情況會怎樣？

如果這條道路得以打開，穩定幣將成為貨幣市場基金（價值6.3萬億美元的產業）的一個有吸引力的替代品。對于客戶手頭有現金的顧問來說，穩定幣可能成為投資組合中一個有用的工具。由于穩定幣監管是美國國會的熱門話題，這一點值得關注。3）底層Blockchain的價值累積

大多數穩定幣活動都發生在Ethereum上。穩定幣的增長直接促進了網絡的增長和穩定，并間接促進了ETH的價格。當然，反之亦然：如果穩定幣模型失敗，可能會對網絡活動造成壓力。最后的想法

穩定幣的規模能有多大？

考慮一下：美國的流動性存款總額約為18萬億美元。目前穩定幣僅占該市場規模的1%。如果我們看到大規模批準計息穩定幣或更清晰的監管框架，那么相對市場份額會發生什么變化？

對于投資者來說，信息很明確：現在是關注穩定幣的時候了。