近期，美國參議院通過了《指導和建立美國穩定幣國家創新法案》（又稱《GENIUS法案》），這標志著美國監管走向清晰化的又一個重要里程碑。Visa的首席戰略與產品官JackForestell于6月23日發布了一篇ThepotentialgeniusofGENIUS的文章，闡述了Visa對于后續穩定幣世界的看法。這與VisaCEORyanMcInerney在接受CNBC的采訪中的觀點一致。

Visa的觀點非常重要，作為傳統法幣世界價值資金流轉（ValueTransfer）的直接的統治者之一，所謂春江水暖鴨先知，它們必然已經洞察了一切，并做好了相應的準備。因此，我們將Visa的觀點摘錄下來，并配合上我自己的一些思考，來共同探索穩定幣的下一階段。

(VisaCEOonGENIUSACT:We'vebeenembracingstablecoins)

但是就像Walmart，Amazon報道他們也在考慮發行自己的穩定幣，如果這些有巨大場景公司能夠繞開Visa/Mastercard結算網絡，能夠省去巨量的支付中介費用，這對于他們的盈利能力有巨大的提升。

這是一個Visa無法回避的問題。

當前支付系統的交易手續費直接侵蝕了大多數企業的利潤，這些費用的降低將為企業帶來巨大的盈利空間。第一只靴子已經落地：Stripe宣布他們將對穩定幣支付收取1.5%的費用，這比他們收取的信用卡支付費用低30%。

為方便起見，此評估假設企業支付1.6%的混合支付手續費用/成本，并且貨幣承兌成本極低。

Walmart年收入為6480億美元，可能支付100億美元的信用卡費用，利潤155億美元。算一下：消除支付費用和沃爾瑪的盈利能力，因此其估值（不考慮其他因素）僅通過更便宜的支付解決方案就能增加60%以上。

Chipotle是一家發展迅速的快餐店，年收入達98億美元。它每年的利潤為12億美元，其中支付的信用卡費用為1.48億美元。僅通過降低支付費用，Chipotle的盈利能力就能提高12%——這是其資產負債表中其他地方無法獲得的驚人數字。

全國性雜貨店Krogers的利潤率最低，因此獲利最多。令人驚訝的是，Krogers的凈收入和支付成本可能幾乎相等。與許多雜貨店一樣，其利潤率低于2%，低于企業處理信用卡支付的費用。借助穩定幣支付，Krogers的利潤可能會翻倍。

(GPR2025:thepast,presentandfutureofpayments,WorldPay)

這就是Tether強大之處。當全球北方正在進行軍備競賽的時候，Tether已經深入全球南方GlobalSouth。

如全球仍有30億人未擁有銀行賬戶，而Tether目前已覆蓋4.5億用戶，這里的機會是巨大的，區分穩定幣不同產品和應用場景至關重要。

深入亞非拉，投資基礎設施，這種創新的分發渠道和對新興市場的深入滲透是Tether在穩定幣領域保持領先地位的關鍵。Tether不僅在技術上領先，還在全球范圍內建立了前所未有的美元分發網絡，這是Tether最不為人知的優勢之一。

如果說Circle上市之后一轉身背后全是來自傳統金融、產業巨頭的競爭對手。那么Tether的競爭對手，則是來自東大的“一帶一路”。