在美國第二季GDP表現強勁的背景下，科技股依然面臨壓力，而crypto市場也出現了顯著波動。以太幣（ETH）一度跌破3,100美元，24小時內跌幅高達4.61%。這一現象背后，灰度（ETHE）持續的資金流出成為關鍵因素。

根據最新發布的數據，美國第二季國內生產總值（GDP）年化增長率為2.8%，遠高于經濟學家預測的2.0%。與此同時，個人消費支出（PCE）物價指數本季年增2.6%，低于第一季的3.4%。剔除波動較大的食品和能源成分后，第二季核心PCE物價指數為2.9%，較第一季的3.7%有所下滑。這一系列數據表明，美國經濟表現強勁，通脹壓力有所減輕。

在Ethereum現貨ETF上市的第二天，整體市場凈流出1.33億美元，其中灰度的ETHE貢獻了大量的資金流出。據Farside Investors的數據，ETHE在第三天（7月25日）再度流出3.462億美元。這直接導致以太幣價格大幅下跌，ETH價格一度跌破3,100美元，截至截稿前報3,178美元，24小時跌幅高達4.61%。

彭博社ETF分析師James Seyffart指出，Ethereum現貨ETF和Bitcoin現貨ETF首日表現的主要區別在于ETHE的相對大量外流。相比之下，GBTC在推出時仍處于有意義的折價狀態，導致其表現相對穩定。ETHE早在5月24日，即Ethereum現貨ETF的19-4b表格批準后，就已大幅上升趨近于0。

這意味著，由于灰度ETHE折價有利可圖的投資者早在5月24日就失去了套利空間，但直到ETF上市時才有機會賣出。因此，在Ethereum現貨ETF上市時，這些投資者急于賣出求現，導致ETH面臨極大的賣壓。

Bitwise創辦人Matt Hougan表示，以太幣在最初幾周的走勢可能會非常不穩定，因為在110億美元的灰度Ethereum信托（ETHE）轉換為ETF后，資金可能會流出。他也認為，到年底新高將會出現，ETH有機會超過5,000美元。