面對Bitcoin市場恐慌：是選擇投降還是加大籌碼？

2024年8月10日 22:26

作者：BitcoinMagazinePro；編譯：白話Blockchain

Bitcoin最近的急劇下跌引發了市場的普遍恐慌。隨著價格跌破了50000美元的關口，市場情緒已經大幅向恐懼傾斜，對許多投資者來說，處于投降狀態。然而，現在真的是恐慌的時候嗎？抑或這可能是一個以折扣價購買更多Bitcoin的黃金機會？1、市場情緒和恐懼貪婪指數

Bitcoin的恐懼與貪婪指數是一種衡量推動Bitcoin市場情緒和情感的工具，它已經跌至自2022年7月以來未曾見過的水平。最近它跌至17的低點，標志著“極度恐懼”。這表明投資者非常焦慮，許多人想知道市場是否會繼續下跌。歷史上，這種極度恐懼往往是一種逆向指標，暗示現在可能是考慮累積而不是分銷的好時機。

最近的下跌動作讓許多交易者措手不及，特別是因為Bitcoin之前一直經歷著積極的價格行動，僅在下跌幾天前接近了70000美元。這種突然的逆轉讓投資者不知所措，紛紛調整自己的倉位。

圖1：Bitcoin市場出現極度恐懼，情緒達到兩年來的最低水平。2、日元套利交易及其影響

導致最近市場下滑的一個關鍵因素是日元套利交易的解除。這一策略涉及以低利率借入日元，投資于國外收益更高的資產，特別是美國股票。然而，隨著日本利率意外上升，許多投資者被迫解除頭寸，引發全球市場的連鎖反應。

日本利率的急劇上升導致日經225指數（日本股市指數）大幅下跌，美元對日元急劇貶值。這對其他全球市場產生了連鎖效應，包括Bitcoin，在投資者爭相償還借款和彌補損失的情況下大幅下跌。

圖2：由于最近利率上漲導致日元走強，導致日經指數大幅下跌。3、衍生品和去杠桿化的影響

Bitcoin市場還經歷了一場大規模的去杠桿化，尤其是在衍生品市場上。Bitcoin期貨的未平倉合約總數，代表了未平倉的衍生品合約總數，在短短幾天內從將近180億美元急劇下降至110億美元以下。這種劇烈減少表明了大規模去杠桿頭寸，這可能加劇了市場的拋售。

雖然這種去杠桿化可能看起來令人擔憂，但重要的是要將其放在更廣泛的背景下考慮。這樣的事件，雖然在短期內令人痛苦，但實際上可以通過清除過度杠桿和投機行為，有助于長期建立一個更健康的市場。

圖3：隨著Bitcoin多頭頭寸被清算，未平倉合約被清空。4、資金費率

在急劇下跌后，Bitcoin期貨合約的資金費率變為負值，表明交易者現在預期進一步價格下跌。然而，歷史表明，當市場大多數處于一個方向的定位，特別是當這個方向受到極端情緒驅動時，往往會出現反轉。上次資金費率達到這么負面的時候，Bitcoin的交易價格為29000美元，隨后迅速上漲至創下歷史新高。

圖4：交易者積極做空Bitcoin，試圖彌補損失。5、是暫時的挫折還是長期的擔憂？

盡管最近出現了下滑，但仍有幾個理由讓人對Bitcoin的長期前景保持樂觀態度。最近的價格波動可以被視為更廣泛的牛市周期內的自然修正。當我們拉遠視角看Bitcoin的歷史表現時，這樣的修正并不罕見。在先前的周期中，Bitcoin經常在恢復向上軌跡之前下跌至其周期主導公平市值以下。

圖5：Bitcoin在牛市周期中此階段回撤至典型點位。6、結論

最近的回撤可能是市場波動性的一個迅速而令人痛苦的提醒，但并不一定意味著長期趨勢的逆轉。相反，這可能只是一個暫時的回落，一個黑天鵝事件，雖然出乎意料，但并不會從根本上改變Bitcoin的長期前景。

對于那些持有長期視角的人來說，這可能是一個累積更多Bitcoin的時機，而價格更低。雖然市場不太可能立即反彈到創下歷史新高，但Bitcoin價值背后的基本驅動因素仍然強勁。隨著市場消化最近的事件，復蘇可能在即。

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