隨著衍生品的激增 DeFi 市場卷土重來

2024年8月17日 18:09

作者：ShirazJagati 來源：cointelegraph翻譯：善歐巴，金色財經

繼2023年相對平淡之后，Decentralization金融(DeFi)市場在2024年上半年經歷了顯著的復蘇。

截至8月16日，生態系統內的總鎖定價值(TVL)為826.7億美元，高于年初的544億美元，增長51.9%。

這一大幅上漲的主要驅動因素之一是鏈上衍生品的日益普及。事實上，自今年年初以來，加密衍生品的日均交易量已從2023年的18億美元飆升至50億美元。

2024年上半年鏈上衍生品活動。資料來源：幣安研究院

后三個項目受益于沒有原生Tokens，這使得各自的開發團隊可以專注于產品開發和用戶獲取，而不是管理復雜的Tokens結構。

Hyperliquid是一個基于第1層訂單簿的永續期貨DEX(DEX)，其表現尤為出色。該平臺的每日交易量經常超過10億美元，超過了dYdX。

它的競爭優勢似乎在于能夠以有競爭力的費用匹配CEX（CEX）的表現，同時保持完全的鏈上運營。

同樣，SynFutures成為2024年第二季度表現第二好的永久DEX，累計交易量超過980億美元。

該平臺最顯著的特點之一是使用OysterAMM，它與傳統的自動做市商(AMM)模型不同，它整合了鏈上訂單簿的各個方面。這種混合設置提高了資本和流動性效率，解決了傳統AMM的一些局限性。

此外，像Jupiter這樣的藍籌衍生品項目在非Ethereum虛擬機Blockchain上的增長也標志著衍生品領域的一個新的里程碑。

此外，隨著空投活動的激增，似乎已經吸引了廣泛的關注和流動性，一種新的市場類型似乎正在迅速崛起——未上市Tokens的永續期貨產品。

盡管該領域仍處于起步階段，但它已顯示出作為初步市場反應和投資者情緒的潛在晴雨表的潛力。機構對該行業的影響力正在不斷增大

機構投資者和散戶投資者都對鏈上衍生品的增長產生了影響。

Decentralization衍生品交易所SynFutures的首席執行官兼聯合創始人RachelLin告訴Cointelegraph，“過去幾年，機構對鏈上衍生品的心態發生了顯著變化，盡管它仍然偏向于加密原生機構。”

林將這種轉變歸因于三個主要因素。首先，她強調了傳統金融和政府對Crypto的接受度日益提高。

穆迪2024年第一季度的一份報告顯示，政府支持的公共BlockchainTokens化基金發行量從年初的1億美元左右增長到2023年的8億美元以上。

Lin還認為，主要機構對穩定幣的信任度正在不斷提高。由于鏈上衍生品通常依賴穩定幣作為報價資產，因此她認為機構交易者需要信任穩定幣不會脫鉤，才能進入DeFi衍生品市場，并補充道：“目前，每月通過穩定幣進行的交易價值約為1.4萬億美元，大多數大型機構現在都愿意將其用作DeFi交易的一部分。”

DeFi衍生品行業的積極拓展嘗試也在吸引機構進入該領域方面發揮了至關重要的作用。鏈上衍生品仍面臨諸多挑戰

盡管加密衍生品市場取得了上述增長和進步，但一些瓶頸仍然制約著其發展。

Crypto衍生品平臺Flipster首席執行官YongjinKim告訴Cointelegraph，與CEX相比，DEX仍然存在一些效率低下的問題：CEX的用戶體驗更好，執行速度更快，滑點更低。流動性也仍然集中在CEX，這使得交易者很難在DEX進行大額交易。

林先生也表達了類似的看法，他指出，DeFi中一直存在資本和流動性效率低下的問題，與中心化衍生產品相比，這往往會限制Decentralization衍生產品的有效性和吸引力。

她補充道：“AMM雖然具有創新性，但仍面臨著滑點、無常損失和資本效率低下等問題，這使得DeFi難以匹敵中心化Crypto交易所(CeFi)的交易體驗和流動性深度。”

高昂的Gas費用和可擴展性的限制進一步限制了DeFi平臺的可訪問性和可用性，尤其是在網絡擁堵時期——從而阻礙了散戶和機構用戶的使用，同時也可能減緩采用速度。

盡管如此，林認為AMM（能夠將訂單簿模型集成到現有結構中）的出現可以幫助緩解上述許多問題。

“訂單簿以提供深度流動性和精確定價而聞名，這對于復雜的交易策略至關重要，而AMM則擅長提供Decentralization、無需許可的交易。這不僅增強了用戶體驗，而且還通過減少滑點和改善價格發現使DeFi衍生品更具競爭力，”她說。

隨著DeFi衍生品市場的成熟和發展，它已準備好進一步發展和創新。越來越多的機構采用，加上持續的技術進步，表明鏈上衍生品可能在更廣泛的金融生態系統中發揮越來越重要的作用。

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