BTC 生態進程：資產發行→擴容→生息/流動性釋放

2024年8月24日 20:55

一、借著Babylon的上線和Lorenzo質押的開放，說說BTC生態最近的發展

從Ordi帶火了BTC生態至今，其實BTC快速壓縮走了一遍ETH走過的路線-先火鏈上資產(ERC20)-再來擴容方案(Rollup)-再到Staking/Restaking。但因為沒有類似ETHFoundation和V神這種定海神針來定方向，所以BTC這邊基本屬于一個百(luan)花(qi)齊(ba)放(zao)的局面

資產端先火了Ordinal，然后Brc20，Arc20，Src20，Orc20等等各種XX20，瘋一般的往外涌，很多人去年欣喜的覺得BTC安全模型解決有望了(再過個二三十年再經歷四五次減半區塊獎勵就可以小到忽略不計了，鏈上必須有足夠的TX來給礦工支付手續費)，去年未銘文瘋狂打新那會手續費也的確是超過的區塊獎勵，看這個圖就能看出來，最多的時候一天300BTC的手續費

圖里其實還漏了一個路線，就是類1.5層的合約虛擬機擴展，代表無疑是ArchNetwork，最近聊到的OP_NET也算，只不過Arch用了ZKVM，OP_NET用的是WASM

擴容方案這條路因為技術棧實在太雜亂，比資產還亂，所以最終誰能跑出來還真不好說，只能說各有各的優劣，交給時間，交給市場。這個方向說個悲觀點的論調，也許最終全部證偽也不是不可能，畢竟BTC當前“電子黃金”的主敘事，其實是用不到擴容的，擴容更多還是為了“鏈上資產”服務的，如果鏈上資產這條路線沒起來，擴容自然也就失去了意義二、最后說下第三階段(Staking/Restaking)

這條路線比前兩個路線其實都來的Solid一些，因為與電子黃金敘事完全不沖突，甚至還是一個完美的補充-釋放黃金的流動性，順道把黃金變成一個生息資產!

這個階段最為重要的項目無疑是Babylon，因為BTC不像ETH天然具有POS的Yield，在Lido存在的前提下，EigenLayer的Restaking敘事對于ETH自身來講更像是一個Booster，或者說錦上添花。而Babylon對于BTC來說那就是雪中送炭了，把BTC通過Trustless方式去Restaking，產生Yield，BTC便不再是一個無息資產的“黃金”了

另外兩個在這個路線值得一提的是Solv和DLC.Link前者通過Cefi+Defi(Babylon入口之一)的形式給BTC以利息+SolVBTC的流動性，后者則是在WBTC目前飽受信任危機的大環境下，利用DLC技術mint出dlcBTC,“TrustlessBridge”BTC到ETH,Solana等各個鏈上參與Defi生態，方便理解，簡單看作一個Decentralization且安全版本的WBTC就好

言歸正傳，回到Babylon與Lorenzo，Babylon無疑對標的是EigenLayer的生態位，那么自然會有資產入口，即LST/LRT的生態位也極其重要，Eigenlayer那邊有Etherfi，Renz0，Puffer等，Babylon這邊也同樣有Solv，Lombard，Lorenzo幾家爭奪入口

各家的差異化相對Eigen那邊LRT幾個龍頭項目要更大一些，像是Solv除了Babylon，還在Cefi上有收益，Defi上也有、跟Ethena，Merlin，Arb等各個BTC/ETH相關的項目與二層的合作收益等等。

Lombard則在資本和圈內資源上占據著優勢，同時其發行的LBTC也是安全性做的最足的一個，用到的CubeSigner(一個專業的非托管密鑰管理平臺)+Consortium(一個行業領袖Node組成的類聯盟鏈Node網絡)是我目前見到在安全和靈活性上最為Balance的解決方案了

Lorenzo則是直接把Pendle的本息分離功能集成了進去，BTC本金部分的流動性質押TokensstBTC(每個質押項目相同)，利息部分的流動性質押TokensYAT(每個質押項目不同)，Lorenzo也是目前市面上唯一為用戶提供YAT及積分雙激勵系統LST項目，目前總限額250BTC(為了確保用戶收益)，還有幾十個BTC左右的容量，預計很快也會滿，先到先得

最后提一嘴，相對于BTC鏈上發行資產和擴容這兩個方向，BTC的生息/流動性釋放是一個更看得見，摸得著的方向，從安對這個方向尤其是資產入口的布局也可見一斑。上述提到的項目里，Renzo,Puffer,Babylon，Solv,Lorenzo幣安都有投資，所以老鐵你懂的，這個賽道，得瞪起眼來重視下!

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