Coin Metrics：2024年第四季度Mining數據深度解析

2024年12月18日 21:45

作者：MatíasAndrade來源：CoinMetrics翻譯：善歐巴，金色財經

2024年第四季度網絡狀態報告：Mining數據特別分析關鍵要點

2024年Bitcoin減半對礦工盈利能力產生了重大影響，雖然每terahash(TH/s)Mining算力的BTC收入大幅下降，但最近Bitcoin價格飆升至超過105,000美元部分抵消了這一影響。

公開交易的Bitcoin礦業公司股票表現出比Bitcoin價格波動更高的波動性。資產負債表更強勁、Mining設備更高效的公司（如Hut8、Bitdeer和CoreScientific）表現優于同行。

對Bitcoin網絡ASIC硬件分布的分析顯示，Mining硬件主導地位發生了顯著轉變。目前，市場主要由S19系列機器占據主導，反映出Mining硬件效率改進的快速步伐，運營商不斷升級設備以保持競爭力。

展望未來，Bitcoin礦工在適應網絡供應調整、優化運營和利用技術進步方面的能力，將對其長期競爭力和盈利能力至關重要。引言

全球BitcoinMining行業已經發展成一個復雜且地理上分布廣泛的產業。礦工們不斷尋找最有利的條件來支持其高能耗的運營。與理想化的“無邊界、全天候運行的Crypto網絡”愿景不同，實際情況是，BitcoinMining活動對區域能源政策、氣候條件甚至文化偏好高度敏感。

本文將深入探討全球BitcoinMining行業的變化模式和趨勢。通過對Bitcoin算力和Mining難度數據的詳細分析，我們將揭示Mining算力的分布及其隨時間的演變，并利用CoinMetrics數據提供的獨特洞見。減半回顧

Bitcoin生態系統中最重要的事件之一是定期將區塊獎勵減半，最近一次減半發生在2024年4月。這一備受期待的事件大約每四年發生一次，將Bitcoin礦工獲得的獎勵減少一半，從而有效減少進入流通的新BTC供應量。

正如預期的那樣，2024年減半對BitcoinMining行業產生了重大影響。我們對Mining難度調整的分析（如下圖所示）顯示，在減半之前的幾個月里，由于礦工競相在減產前最大化他們的獎勵，難度急劇上升。

Bitcoin減半事件正在影響估值，因為投資者既考慮了Mining獎勵的減少，也考慮了之前減半后價格上漲的歷史模式。最后，許多礦工在Crypto寒冬期間持有他們開采的Bitcoin，本質上是對Bitcoin價格的杠桿操作。隨著Bitcoin價值的上升，這些資產大幅升值，增強了他們的財務狀況。

值得注意的是，這些股票除了面臨Bitcoin價格波動之外，還面臨著獨特的風險。能源成本、設備陳舊和監管問題可能會對其表現產生重大影響。此外，采礦業的競爭持續加劇，即使在Bitcoin價格上漲的環境下，利潤率也可能受到壓力，這可能導致采礦業的并購活動和整合。

結論

2024年減半事件將礦工獎勵減少了50%，這對全球Bitcoin礦工的盈利能力和運營產生了重大影響。雖然每太算力BTC計價的收入立即下降，但最近Bitcoin價格的飆升幫助抵消了部分負面影響，使礦工能夠保持一定程度的盈利能力。然而，該行業在適應網絡程序化供應調整方面仍面臨挑戰。

隨著Bitcoin生態系統的不斷發展，采礦業需要展現出韌性、適應性以及優化運營的敏銳眼光，以保持領先地位。

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