作者：MarcelPechman，CoinTelegraph；編譯：鄧通，金色財經

Bitcoin自12月23日92,458美元的低點以來已上漲6.5%，但未能突破98,000美元的阻力位。在去年12月17日創(chuàng)下108,275美元的歷史高點后，股市大幅回調14.5%，交易員們重拾信心。

Bitcoin衍生品維持中性至看漲立場，表明價格劇烈波動并未顯著影響市場情緒。這種倉位支撐了金價持續(xù)上漲至10.5萬美元上方的可能性。

Bitcoin1個月期權25%Delta偏差（看跌期權）。資料來源：Laevitas.ch

與同等看漲（買入）期權相比，Bitcoin看跌（賣出）期權的交易價格有2%的折扣，與過去兩周的趨勢一致。當鯨魚和做市商預計可能出現回調時，該指標通常會超過6%，反映出看跌期權的溢價。

隨著標準普爾500指數消除了12月24日的月度跌幅，傳統金融市場近期的復蘇也推動Bitcoin升至98,000美元以上。此外，美國10年期國債收益率從兩周前的4.23%攀升至4.59%，表明投資者要求持有政府債務獲得更高回報。

最近美國國債收益率的上升通常反映了通脹上升或政府債務上升的預期，這會稀釋當前持有的債券的價值。相比之下，當央行被迫通過注入流動性來刺激經濟時，股票和Bitcoin等稀缺資產往往表現良好。經濟不確定性下，Bitcoin面臨停滯擔憂

由于投資者擔心全球經濟停滯的風險，Bitcoin的上漲空間仍然受到限制。在這種情況下，預測對股市和房地產資產的全面影響具有挑戰(zhàn)性。目前，Bitcoin與標準普爾500指數的相關性較高，為64%。

美聯儲已縮減降息預期，目前表示2025年僅降息兩次，而此前預期為四次。這一調整降低了企業(yè)盈利下降的短期風險和房地產融資潛在問題。

為了評估市場情緒，分析Bitcoin的保證金市場至關重要。與需要買家和賣家的衍生品合約不同，保證金市場允許交易者借入穩(wěn)定幣購買現貨Bitcoin或借入Bitcoin建立空頭頭寸，押注價格下跌。

OKX的Bitcoin保證金多空比率。來源：OKX

OKX的Bitcoin多頭與空頭保證金比率目前為25倍，有利于多頭（買入）頭寸。從歷史上看，過度的信心會推動這一比率超過40倍，而低于5倍的水平通常被認為是看跌。

Bitcoin衍生品和保證金市場都顯示出看漲勢頭，盡管12月24日貝萊德的iSharesBitcoin信托ETF（IBIT）出現了創(chuàng)紀錄的資金流出。此外，在12月23日重新測試92,458美元的水平時顯示出的彈性增強了人們對Bitcoin有可能達到105,000美元甚至更高的樂觀情緒。