破局與再造：2025加密世界全景展望

2024年12月29日 17:16

作者：Zeke，YBBCapitalResearch前言

以銘文熱潮為起點，至首位加密總統勝選畫上句號，2024即將迎來尾聲。這一年Crypto經歷了一個極不尋常的「牛市」，山寨表現疲軟，Meme聲量至上，最后千川萬流終是歸于BTC。總的來說雖然有些低谷和不甘，但Crypto確實有在朝著一個更為積極的方向在前進。在即將到來的2025年里，我們也有許多值得關注的方向，本文我們將結合近期的觀點對明年做一個簡短的展望。一、關于AI

在當前階段下，鏈抽象項目常常因為過于追求概念上的完美，導致技術實現過程變得異常復雜，最終反倒影響了用戶的交互體驗。而包含Intent架構的項目實現方式上則相對復雜，不論其是基于中心化（如TGBot），結構化（鏈上與鏈下預處理相結合），還是分布式（如Solver+Executor等架構）的設計，這些意圖項目往往都具有一些通病。例如，用戶依舊需要對DeFi具備相當程度的理解，意圖的表達必須清晰準確且簡單，對于用戶提出的復雜且模糊的意圖，當前的意圖項目則呈現出一種無能為力，實現范圍也相當有限。所以從23年年中Paradigm提出此概念到今天為止，所謂以意圖為中心的項目一直都有表現得是雷聲大雨點小，在對引導新用戶及降低用戶操作門檻上來說并無太大幫助。不過，我們都很清楚，從Ethereum二層的發展路徑來看，市場對兩者的需求還是迫在眉睫。

總的來說，穩定幣的發展正逐漸朝著追求更穩定的底層資產和治理上的去中心化前進。然而，我更希望的是明年能有一些完全去中心化且非超抵的穩定幣協議出現。三、支付

隨著各國穩定幣的合規化及加速采用，穩定幣下游的支付賽道也將成為新的競爭焦點，Solana及Move等具備高TPS、低Gas的異構公鏈將成為支付應用的主要基建。傳統支付在當前已經是一個極為成熟且內卷的紅海市場，Blockchain能提供的變革有什么？首先較為簡單且常被提及的有兩點，一是優化跨境支付，消除預融資要求，使得跨境匯款更快、更便宜且更容易，解決傳統系統中數萬億美元的預付資金問題。二是服務于新興市場，這點我在之前的文章也提到過，在亞非拉等地區，穩定幣的應用價值已經得以體現，極強的金融包容性使得第三世界國家的居民能有效應對政府不穩定帶來的貨幣高通脹，通過穩定幣還能參與一些全球性的金融活動以及訂閱使用世界最前沿的虛擬服務訂閱。

五、資產發行依舊是主旋律

在23年至今日，也就是從銘文到如今的AIMeme平臺，提供資產發行的方式是過去一年的熱點。如果把這個時間跨度拉長一點，事實上從*I*C*O時代至今，資產發行都可以算是幣圈唯一的主旋律。只是外在的包裹，以及發行的門檻在變化。從好的方向看，用戶的博弈需求推動了Infra及DeFi的超前發展，隨著這一技術被世人熟知并認可，Blockchain才得以步入主流并融入現實。從壞的方向看，這場博弈變得更為純粹且荒唐，資產發行的難度下降也意味著這片黑暗森林更加危險。如今只需要隨手一點配上圖片和幾句話，一場盛大的零和博弈就開始了，我們何不將其引回更為積極的一面？在博弈里推動行業的進步。

比如現在的一些AIMeme也開始轉向實用型Agent發展，而不是早期版本胡言亂語的AIAgent。近期流行的DeSci也可被稱為「科研版的*I*C*O」，當前內核雖是由Meme驅動，但長遠看結合Blockchain的各種優勢DeSci能促使傳統科研更透明、易傳播、易融資、易交流。只是最終能否落地，如何演變，依舊需要打個問號。

其實類似DeSci的想法，我在關于GameFi的文章中也有提到過，比如獨立游戲資金、人員短缺的情況，如何通過Blockchain有效促進獨立游戲發展。Blockchain融資存在的問題是資產發行門檻過低、限制過少，籌資能力過強（也可說是因為鏈上的進入門檻極低）。如何通過規則限制資金使用，迫使項目方不斷創造真正有價值的事物，也是我們該思考的重點。

讓博弈者博弈，讓建設者前進，是Blockchain能不斷發展的前提。在明年我們或許將見到更多版本的「*I*C*O」，但我希望的是在這場博弈盛宴中能推進出下一個「DeFiSummer」。

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