去美元化的諷刺答案：加密“殺手級(jí)應(yīng)用”很可能就是美元本身

2025年1月13日 19:22

作者：JeffLewis，PanteraCapital對(duì)沖基金產(chǎn)品經(jīng)理；ErikLowe，PanteraCapital內(nèi)容主管；編譯：0xjs@金色財(cái)經(jīng)

去美元化趨勢(shì)日益增長(zhǎng)，即各國(guó)和機(jī)構(gòu)在全球貿(mào)易和金融交易中不再依賴(lài)美元，引發(fā)了人們對(duì)美元長(zhǎng)期主導(dǎo)地位的擔(dān)憂(yōu)。

衡量美元主導(dǎo)地位的最常見(jiàn)指標(biāo)——美元在外匯儲(chǔ)備中的占比——一直呈長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，自2000年以來(lái)下降了13個(gè)百分點(diǎn)。

在排名前20位的法幣支持的穩(wěn)定幣中，有16種的名稱(chēng)中帶有“USD”。

Ondo在此領(lǐng)域提供兩種核心產(chǎn)品：

USDY（美元收益Tokens）：以短期美國(guó)國(guó)債和銀行存款作為抵押的Tokens化票據(jù)，為非美國(guó)投資者提供穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的收益。

OUSG（Ondo短期美國(guó)政府國(guó)債）：提供短期美國(guó)國(guó)債的流動(dòng)性敞口，允許合格購(gòu)買(mǎi)者立即鑄造和贖回。

與傳統(tǒng)渠道相比，USDY等產(chǎn)品為居住在海外的人們提供了更簡(jiǎn)便的獲取美元和國(guó)債的途徑。美元主導(dǎo)的新時(shí)代

Blockchain技術(shù)非但沒(méi)有削弱美元的霸權(quán)，反而創(chuàng)建了鞏固美元霸權(quán)的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。在全球范圍內(nèi)Tokens化和調(diào)動(dòng)美元資產(chǎn)的能力使美元仍然不可或缺，即使地緣政治和技術(shù)力量推動(dòng)了去美元化的壓力。正如摩根大通在其報(bào)告中指出的那樣，支持美元主導(dǎo)地位的結(jié)構(gòu)性因素——深度資本市場(chǎng)、法治和機(jī)構(gòu)透明度——仍然是無(wú)與倫比的。穩(wěn)定幣將這些優(yōu)勢(shì)擴(kuò)展到了數(shù)字化、無(wú)邊界的環(huán)境。

美元曾被視為Blockchain創(chuàng)新面前的弱勢(shì)一方，如今卻成為其最大的受益者。Blockchain的“殺手級(jí)應(yīng)用”很可能就是美元本身，證明了技術(shù)如何在改造傳統(tǒng)權(quán)力結(jié)構(gòu)的同時(shí)強(qiáng)化它們。隨著支持性監(jiān)管框架的出現(xiàn)和對(duì)Tokens化資產(chǎn)的需求不斷增長(zhǎng)，美元向鏈上遷移可能會(huì)鞏固其作為全球金融基石的地位。無(wú)論美國(guó)監(jiān)管者或立法者是民主黨還是共和黨，他們都會(huì)同意，任何支持對(duì)美國(guó)國(guó)債需求的力量都是應(yīng)該利用而不是抵制的力量，這使得有意義的監(jiān)管進(jìn)展幾乎成為既成事實(shí)。

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