Coinbase：看懂AI代理的發展現狀、風險、未來

2025年2月12日 04:55

作者：DavidHan、DavidDuong，Coinbase；編譯：鄧通，金色財經摘要

人工智能代理已成為人工智能x加密領域最有前途的敘述之一，但由于技術的快速發展和代理的大量擴散，該領域仍處于起步階段且難以駕馭。

投資者對人工智能代理的興趣主要體現在兩個方面——啟動和托管代理的核心基礎設施以及單個代理本身。

我們認為，由于加密領域的人工智能代理領域功能不斷豐富，未來具有巨大的增長空間。然而，至少目前而言，對人工智能代理的期望可能會超過技術本身的發展。

AI代理不僅在加密領域，而且在更廣泛的技術領域也已成為一個革命性的主題。能夠分析市場新聞源或其他外部數據并做出實時決策的自主實體的概念已經吸引了許多機構投資者的想象力。在其他地方，一些科技行業領導者認為，AI代理最終可能會取代龐大的軟件即服務(SaaS)行業。也就是說，訓練有素的AI代理原則上可以完成任何涉及數字界面的任務。

我們認為，加密軌道可以在未來發揮核心作用，成為AI代理的主要價值轉移機制。加密固有的程序化性質和無權限設計支持幾乎無限數量的此類代理的擴展和部署，從而實現從管理鏈上投資組合到支付離線服務等更廣泛的用例。鑒于這一潛在機會，代理AI加密資產的市值在1月初達到200億美元以上的峰值，然后在月底接近80億美元。

最近的下跌可能表明，人們對人工智能代理的期望已經開始超過技術本身的實際發展。雖然我們預計這一主題將在長期內改變加密x人工智能格局，但其短期應用受到集成和代理差異化挑戰以及代理Tokens長期效用不明朗的限制。換句話說，實現人工智能代理的全部潛力可能比許多人想象的還要長。理解差異：代理與模型

許多流行的AI工具，包括ChatGPT等聊天界面或StableDiffusion等圖像生成器，都是生成式AI模型的包裝器。它們由一組有界的輸入和輸出定義，通常以文本、音頻和圖像的形式出現。AI代理通過引入一類新的應用程序來擴展這些模型的直接功能，這些應用程序代表“推理、邏輯和對外部信息的訪問的組合”（根據Google的定義）。

具體來說，AI代理可以訪問更廣泛的數據和工具，并與之交互，從而使它們能夠驅動更復雜的行為，從搜索多個數據庫到計劃旅行和預訂航班。隨著鏈上錢包集成，AI代理活動的范圍通過將支付服務納入其工具包而大大擴展。

我們認為，相對于其底層基礎設施，對代理的過度關注部分是由許多“代理”的模因性質所驅動，這與2024年大部分時間觀察到的模因幣活動增多相吻合。事實上，最早實現病毒式傳播的AI相關Tokens之一之所以出名，是因為它得到了運營著名X賬戶truth_terminal的AI代理的認可（現在擁有超過25萬名粉絲），而不是擁有與之相關的底層項目或治理結構。

話雖如此，一些AI代理Tokens通過授予對Tokens門控聊天終端或服務的訪問權限來提供更多實用性，代理可以在其中就各種主題（例如加密市場狀況）提供差異化的觀點。與此同時，在我們看來，AI基礎設施Tokens往往更多地基于特定項目的收入，通常用于支付費用和治理。

到目前為止，大多數AI代理、啟動板和其他基礎設施都在高吞吐量和低成本的Blockchain上找到了自己的家——尤其是在Solana和Base上。Solana占據了42億美元的代理AITokens市值，Base占據了30億美元，其余鏈合計占據了15億美元的市值。我們認為，這在一定程度上是因為低成本架構對于支持AI代理的廣泛普及是必要的。此外，我們認為，在領先鏈上形成的強大開發者生態系統推動了思想共享和采用的良性循環。

我們認為，這種下降的主要原因是難以創建與現有代理有足夠區別的新代理。雖然Virtuals代理可以在其認知、語音和視覺核心中進行定制，但解析在Virtuals上啟動的代理之間的變化已成為一項越來越艱巨的任務——這與memecoins等思維共享競爭如出一轍。盡管如此，我們相信，隨著AI代理集成的擴展和用例的進一步探索，像Virtuals這樣的啟動板將在該生態系統中代理的擴散中發揮關鍵作用。事實上，前面提到的aixbt就是在Virtuals上啟動的。

Virtuals啟動板的主要替代方案是ElizaOS代理框架。與成熟啟動板的精簡部署不同，像ElizaOS這樣的代理開發人員框架僅提供代理構建所需的技術支架。也就是說，更具技術傾向的代理創建者可以使用ElizaOS在不同的Blockchain網絡上啟動高度定制的代理，因為模型托管、驗證和其他工程任務都留給了創建者。話雖如此，像Fleek這樣的AI代理托管公司也支持基于ElizaOS的模型的無代碼部署。

作為純AI代理開發框架，ElizaOS沒有原生Tokens。然而，Solana上的ai16z治理Tokens（現已更名為ElizaOSTokens）通常被視為該技術采用的代理，因為ai16z去中心化自治組織(DAO)的創建者ShawWalters是ElizaLabs的創始人，該實驗室負責監督ElizaOS的開發。ai16zDAO本身管理鏈上和鏈下的投資，AI基金經理（使用ElizaOS框架構建）管理交易和定位。

ElizaOS框架尤其值得一提的是，自發布以來，其代碼庫就一直備受關注——一度成為Github上最熱門的存儲庫。如果開發人員覺得某個項目特別有影響力，可以選擇為存儲庫“加星標”，就像在社交媒體上點贊照片或帖子一樣。ElizaOS獲得的星星使其在許多其他領先的AI代理框架中具有相當的競爭力，包括由微軟等科技巨頭推出的框架。（見圖3。）我們認為，這表明更廣泛的軟件工程社區對AI代理和鏈上活動的交集有著真正的興趣，這是ElizaOS作為AI代理框架的核心差異化特征。

除了Virtuals和Eliza之外，還有許多其他AI代理框架和啟動板浮出水面，找到了自己的利基市場。例如，Griffain旨在創建一個針對DeFi活動量身定制的代理網絡。與此同時，Arc代理框架的與眾不同之處在于，除了使用Rust構建之外，其設計更輕量級、模塊化。我們預計，隨著這些框架的發展和新框架的采用，這個領域將迅速發展。風險與未來

另外，我們認為，隨著更多資本流開始轉向DeFAI（去中心化金融+人工智能）和/或其他基礎設施，1月份人工智能代理表現的回落可能預示著該行業將提前成熟。

DeFAI代表人工智能和加密技術的結合，以增強各種DeFi功能。其好處包括能夠運行自動化收益耕作策略，使用預測算法來實現更好的風險管理和欺詐預防。隨著許多DeFi協議開始僵化，人工智能功能與現有生態系統的融合可以推動新的創新。隨著時間的推移，該行業有望通過使用人工智能的計算能力來培育新的金融產品并擴大許多DeFi平臺的規模。

然而，目前，除了把關訪問和促進治理之外，人工智能代理Tokens的長期效用還不清楚。現實情況是，雖然人工智能代理已經非常迅速地取得了重大進展，但我們還沒有達到完全自主的人工智能代理可以在沒有任何監督的情況下處理復雜的現實世界任務的地步。它們目前的可靠性仍然有限，成本仍然高得離譜。許多人工智能代理也無法始終如一地處理數據驗證問題，這可能會引發法律問題或影響用戶信心。

盡管如此，像DeepSeekR1模型的出現這樣的持續突破——它本身專注于高級“推理”任務——可能會顛覆人們對速度成本比的擔憂。事實上，這些模型正在迅速發展，會計師事務所德勤預測，在兩年內，目前使用生成式人工智能的所有公司中有一半可能會推出人工智能代理。

最終，變革性的愿景是，我們可能擁有一個多代理系統，其中自主人工智能代理戰略性地合作和/或競爭，以優化比目前可能更復雜的結果。不過，該領域的新生使得預測具有挑戰性。此外，像OpenAI這樣的大型科技公司最近才開始發布他們的早期人工智能代理，我們預計很快會有更多公司跟進。集中托管的人工智能代理的發展——可能集成到傳統支付軌道中——也可能對鏈上人工智能代理的采用產生顛覆性因素。我們認為，該領域的發展將極度依賴于先行者和早期采用的飛輪。結論

過去幾個月，AI代理一直是流動性Tokens中關注度和交易機會最多的話題之一。盡管許多主要Tokens的估值已從歷史最高點大幅下跌（1月初就已見證），但我們認為，從長遠來看，開發者的興趣和資本流入該領域可能會為整個行業帶來重大推動力。

但與此同時，我們認為，由于Crypto和更廣泛的技術領域都可能對這一領域造成干擾，因此對AITokens的長期價值捕獲進行預測可能為時過早。此外，我們認為，目前代理的鏈上效用可能不足以保證在短期內擁有數千名使用率高的代理。盡管如此，我們認為，由于創新速度快以及長期潛力大，該領域仍然是一個值得關注的重要主題。

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