趨勢之上周期之間：Bitcoin“回調時刻”的冷思考

2025年3月12日 22:44

來源：AirdropReference

市場似乎又一次進入了“回調時刻”。面對價格的起伏，相信很多朋友都在思考同一個問題：現在究竟是“下車避險”還是“逢低入場”？

這個問題看似簡單，實則復雜。尤其是在Crypto市場，短期波動劇烈，各種信息噪音交織，很容易讓人迷失方向。當我們身處“回調時刻”，更需要一份冷靜的思考，將目光從眼前的價格波動中抽離出來，放到更宏大的“趨勢”與“周期”框架中去審視。

誠然，Bitcoin這輛“車”還能否繼續前行，是所有“乘客”共同的疑問。但正如我們今天要探討的，在“趨勢之上，周期之間”，隱藏著解答這個疑問的關鍵線索。

今天，我將通過“趨勢與周期”的框架，帶您撥開迷霧，一起進行一次關于Bitcoin“回調時刻”的冷思考。首先，讓我們從理解“趨勢”與“周期”的基本概念開始。

一圖勝千言。下面這張圖可以讓我們很快對“趨勢”與“周期”有一個感性的認識。請注意，下圖的縱軸是一個對數坐標，從0到1的高度等于從1到10，這是為了看清早期的價格變化。

尤其值得關注的是，發展中國家和地區，將是未來Bitcoin采用率增長的主力軍。報告顯示，北美洲是目前Bitcoin采用率最高的地區，而非洲的采用率僅為1.6%。這恰恰說明，Bitcoin在經濟欠發達地區，仍然有巨大的普及空間。

那么這3%多一點的全球采用率到底意味著什么呢？River的報告給出了類比，見下圖。

渣打銀行預測，Bitcoin價格將在特朗普任期內達到50萬美元，并明確指出，“機構采用的增長”是關鍵驅動因素之一。渣打銀行數字資產研究主管GeoffreyKendrick認為，機構的參與，不但會降低加密市場的波動性，而且也會提升市場的安全性。還有，這個渣打也是唯一一個比較準確預測了Bitcoin當前底部——6.9~7.65萬——的機構。

渣打認為，另一個驅動因素是美國更加清晰的監管框架的建立。

特朗普政府不僅設立“戰略Bitcoin儲備”，還在積極推動穩定幣立法，美國眾議員斯泰爾（BryanSteil）公開表示，美國在Blockchain技術、Web3和Crypto方面擁有巨大的立法機會。斯泰爾目前擔任美國眾議院數字資產、金融科技和人工智能小組委員會主席。

CoinShares的研究報告也指出，在美國建立戰略性Bitcoin儲備，將比ETF的推出，對Bitcoin的采用產生更深遠的長期影響。當前市場嚴重低估了美國戰略性Bitcoin儲備的價值，更多被短期的流動性困住了。

在歐洲，DekaBank等銀行開始支持Crypto交易，BoerseStuttgartDigital也在積極推動Crypto的機構級應用。這一切都預示著，機構資金正在加速涌入Bitcoin市場，傳統金融巨頭正在“跑步入場” 。

隨著監管政策的不斷清晰，機構、國家持有Bitcoin的份額將會越來越大，成為驅動Bitcoin價格長期上漲的主導力量。3.3宏觀向好：PMI與M2指向“積極逆轉”

盡管短期內，特朗普政府的關稅政策，以及美元指數的走強，給Bitcoin市場帶來了一定的“逆風”。但是，從更宏觀的經濟和政策層面來看，Bitcoin長期向上的趨勢，依然得到了強有力的支撐。

美國制造業PMI 已經連續兩個月進入擴張模式（大于50），這被視為“商業周期積極逆轉”的信號。 RealVision創始人RaoulPal指出，PMI領先于經濟大約一個月，而且，它不僅僅領先于經濟，它領先于所有資產。他認為，隨著商業周期的上行，Bitcoin有望在2025年底甚至2026年初見頂。

另一個值得關注的指標——全球M2貨幣供應量——也出現了“急劇上升”的趨勢。RealVision的研究表明，Bitcoin的價格通常會在10周左右的時間里，反映出全球M2的變化。

分析師ColinTalksCrypto 甚至通過數據分析，精確地計算出了全球M2變化影響Bitcoin價格的“46天和72天時滯”。LynAlden也指出，“Bitcoin在任何給定的12個月期間，有83%的時間與全球流動性同向變動，這使其成為流動性狀況的強大晴雨表”。

這意味著，全球宏觀流動性的改善，將為Bitcoin價格的上漲，提供強勁的“助推”。3.4小結：Bitcoin長期趨勢的三大基石

Bitcoin的長期向上趨勢未改，核心支撐來自三個不可逆的宏觀力量：

96%的藍海市場：當前全球Bitcoin持有者僅占4%，發展中國家采用率不足2%，其滲透率相當于1990年代的互聯網，增長潛力遠超市場短期波動。

機構與國家戰略入場：渣打銀行預測特朗普任期內Bitcoin或達50萬美元，美國正建立「戰略Bitcoin儲備」并加速穩定幣立法，歐洲銀行如DekaBank已開放Crypto交易，形成「機構+監管+主權儲備」的三重推力。

宏觀周期共振：美國PMI連續擴張預示商業周期逆轉，全球M2增速與Bitcoin價格存在46-72天滯后關聯，流動性寬松與Bitcoin「數字黃金」屬性形成長期協同。

所以，短期的7.7萬回調只是周期浪花，趨勢的江河依然奔涌向前。那么，7.7萬的價格是否到底了呢？現在是入場的好時機嗎？

其實，如果你認可了上面我對于趨勢的論證，答案是不言自明的。雖然你不一定能買在最低點，但是，也不會買在高點。你唯一需要控制的是自己的欲望，不要加太大的杠桿。結語：與時間為友，與趨勢共舞

歷史不會重復，但總是押韻。當黃金從美洲大陸流向歐洲，成就了大航海時代的財富神話；當互聯網從實驗室走進千家萬戶，重塑了人類文明的連接方式——今天，我們正站在數字資產革命的潮頭，見證Bitcoin從代碼躍升為全球價值載體的史詩級躍遷。

當96%的全球人口尚未持有Bitcoin，當主權基金開始將加密資產納入資產負債表，當Blockchain技術成為大國博弈的新戰場——這輛疾馳的「數字方舟」，才剛剛駛出建造它的船塢。

與趨勢共舞的秘訣，不在于預測浪花的形狀，而在于聽懂潮汐的韻律。那些在互聯網泡沫破裂時堅守亞馬遜的投資者，在移動互聯網萌芽期重倉蘋果的遠見者，都深諳一個真理：趨勢從不是平滑的直線，而是由無數周期震蕩構成的上升螺旋。正如此刻7.7萬美元的波動，不過是加密文明交響曲中一個短暫的和弦，主旋律始終向著哈希算力構筑的信任高地昂揚攀升。

真正的舞者從不需要聚光燈照亮整條道路。當96%的觀眾仍在臺下觀望，當主權基金開始調整舞步節奏，聰明人早已在Blockchain的樂譜上標注屬于自己的音符——或許會踏錯節拍，或許會短暫踉蹌，但只要雙腳始終站在技術革命的地殼運動帶上，終將見證金融大陸架的重新拼合。

趨勢是海，周期為舟，愚者計算浪花的高度，智者校準風帆的角度。趨勢決定了市場的整體方向，而周期的波動是沿著趨勢起伏的短期現象。當法幣體系的黃昏遇見加密經濟的破曉，與其在K線迷宮里追逐影子，不如躍入數字文明的洪流，登上時代浪潮托起的方舟。

此刻的每一次回調，都是歷史為清醒者預留的船票。

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