Celestia 會對Ethereum構成威脅嗎？

2025年3月26日 05:10

作者：MichaelNadeau，TheDeFiReport；編譯：鄧通，金色財經

在本報告中，我們將范圍縮小，將當今Ethereum的構建與互聯網的構建進行比較，同時介紹Celestia——它試圖顛覆Ethereum，成為服務于EthereumL2和主權匯總的默認數據可用性(DA)解決方案。Ethereum的挑戰

Ethereum的擴容路線圖為投資者提出了克服這一周期的兩個主要障礙，而這在21世紀周期中并不存在：

過去幾年中，L2Tokens的大量涌入稀釋了可以將ETH作為長期投資流入的風險資本數量。

從執行的角度來看，L2改進了Ethereum的基礎層技術，這導致其經濟的很大一部分轉移到L2。

從投資者的角度來看，渣打銀行本周發布的報告可以理解這一結果——他們估計Base已從EthereumL1奪走了500億美元的市值。因此，渣打銀行將年底價格目標從1萬美元下調至4千美元。

鑒于Ethereum在L1層缺乏可擴展性，它必須能夠為L2提供服務，因為L2是其未來的主要客戶。

Ethereum如今擁有這個市場。但展望未來，競爭威脅正在出現。

為了充分了解正在發生的事情，我們想縮小范圍，將Ethereum的建設與互聯網本身的建設進行比較。首先闡述這一點將有助于闡明Ethereum當前面臨的挑戰。

然后，我們介紹Celetia的價值主張——我們將在報告后面詳細介紹。早期互聯網

在網絡發展的早期，如果你想創建一個網站，你必須托管自己的物理服務器——這成本高昂，而且擴展性不好。

我們通過創建共享服務器托管解決了這個問題。通過利用GeoCities等托管服務，這使得建立網站變得更加容易和便宜。

互聯網開始擴展，企業家建立提供產品和服務的網站變得更加便宜。

最終，創新受到GeoCities提供的共享執行的限制。虛擬服務器的出現——它提供了你自己服務器的可擴展性+自定義/靈活性，但具有使用共享主機的便利性。亞馬遜網絡服務誕生了。

隨著AWS的出現，電子商務、SaaS公司和社交媒體也應運而生——所有這些在互聯網發展的早期都是不可能實現的。

如今，同樣的過程正在公共Blockchain上上演——它們通過全球會計賬本和數字產權向互聯網引入了一種新的數據結構。

它從笨重、低效和昂貴的用戶體驗開始，然后變得精簡、便宜和快速。公共Blockchain和Ethereum

Bitcoin是第一個公共Blockchain。在web3的早期，如果你想利用這項突破性新技術創建新的應用程序，你必須從自己的Blockchain開始。Bitcoin的分叉幣（點對點命名系統）就是一個早期的例子。公共Blockchain的這個時代類似于早期的網絡——當時你必須托管自己的服務器來構建網站。

Ethereum于2015年嶄露頭角。我們可以將L1視為“web3的GeoCities”。為什么？Ethereum讓開發人員能夠使用共享基礎設施啟動應用程序。無需啟動自己的鏈和自舉驗證器。這類似于GeoCities，允許開發人員構建網站而無需在自己的服務器上托管。

當然，開發人員需要更多的吞吐量和靈活性來構建專門的用例。進入EthereumL2s——在L1“之上”構建的執行環境，Ethereum作為數據可用性和安全性的基礎架構。

現在，Ethereum開始看起來像一個“網絡的網絡”——類似于互聯網本身的構建。

然而，仍然存在一些挑戰。特別是，Ethereum的DA成本仍然相當高。這為Celestia等競爭對手為Ethereum的L2客戶提供服務打開了大門，類似于AWS在當前云時代為web2應用程序提供服務的方式。

現在。鑒于Celestia早期的成功，我們不得不問一個問題：Celestia是否對Ethereum的L2路線圖構成威脅？

如果EthereumL2轉向Celestia這樣的解決方案，會發生什么？Celestia簡介

Celestia是一個權益證明Blockchain（目前有100個驗證器），專門用于解決數據可用性驗證問題——過去，驗證需要節點下載區塊中的所有交易。他們通過數據可用性抽樣解決了這個問題——無需節點下載數據即可保證數據可用性。

他們的目標客戶是其他Blockchain。

現在，假設您是Robinhood。您的平臺上每月有超過2000萬用戶交易股票和期權。與此同時，Crypto交易已成為您業務的重要組成部分（第四季度收入的35%）。

假設您決定進一步融入Crypto基礎設施，因為您看到未來所有資產都將被Tokens化以用于交易和結算/會計。

自然而然，您決定在保持控制和靈活性的同時獲取最大價值的最佳方式是在Ethereum上構建L2（它在Crypto中具有最佳網絡效應）。

您需要以下組件才能使其全部工作：

執行：處理交易、掉期、付款和其他用戶操作

共識：確保沒有人作弊，每個人都遵循相同的規則（將共識視為安全）

數據可用性：使發生的事情的歷史記錄（數據）可供其他人審計或其他應用程序訪問

結算：最終會計/記分牌

如果你是Robinhood，你會想要構建自己的主權L2，在那里你可以控制執行。但是，你可能不想為共識/安全構建自己的驗證器網絡。也許你會為此使用Ethereum。

當然，你需要讓你的所有數據可供其他人審計/驗證，并供其他應用程序訪問。你也可以為此使用Ethereum。但Celestia便宜100倍+它可以讓你與其他L2集成，甚至與Solana（未來）集成，并在那里提供你的數據。

也許你選擇Celestia作為你的DA層。

最后，你需要一個地方來將所有用戶活動作為“最終記分牌”來解決。考慮到Ethereum的安全性、去中心化和lindy，你選擇它作為你的官方會計分類賬。

這是你的技術堆棧：

頂級客戶

通用L2：86.7%（Eclipse，Solana虛擬機(SVM)L2構成了今天發布到Celestia的絕大部分數據）

游戲L2：2.8%

金融L2：1.7%

社交L2：.5%

消費者L2：.12%

總共有大約30個rollup今天向Celestia發布數據。它確保了約5億美元的價值。

如前所述，Celestia尚未獲得頂級EthereumL2之一來利用它進行DA。我們認為他們的目標是讓頂級L2移動，然后成為新進入者的“默認DA解決方案”。從那里，他們可以通過圍繞“blob費用”的新標準實現網絡效應和“護城河”——實現跨鏈可組合性。

話雖如此，我們認為Base、Arbitrum和Optimism等L2今天幾乎沒有動力離開Ethereum。Celestia商業模式和費用

雖然Celestia在發布數據方面占有大約90%的市場份額，但在費用方面，它只占有25%的市場份額（因為成本低于Ethereum）。目前，它每天的費用大約為2-2.5萬美元。

費用設置得盡可能低，以防止垃圾郵件。目標是今天形成網絡效應，以后控制定價權。

最終，Celestia的定價權將來自其作為L2和L1統一標準的網絡效應。沒有網絡效應，就沒有定價權。可尋址市場

一切都與規模經濟有關。Celestia可尋址市場包括所有Ethereum匯總、主權應用鏈以及結算到Solana或其他L1的潛在L2。

最終，Celestia認為鏈的數量可能會比網站的數量還多。

其目標是對大規模交易收取約1/10美分的費用。Celestia會成為“web3版的AWS”嗎？

正如AWS通過處理繁重的服務器和可擴展性來促進Web應用程序的普及一樣，Celestia可以通過處理大規模數據可用性來促進定制Blockchain應用程序的普及。

借助Celestia，開發人員可以部署自己的鏈（匯總或主權鏈），而無需招募數百名驗證者或發明新的共識協議。這類似于初創公司使用AWS啟動云服務器，而不是購買物理服務器。

Web2的最終結果是進入門檻大幅降低。因此，Celestia認為，如果web3用例能夠實現網絡效應，作為需要定制web3堆棧的開發人員的默認解決方案，那么其潛在市場可能會大幅擴大。

AWS通過消除基礎設施障礙和降低成本，對互聯網上網站和應用程序的普及產生了巨大影響。

Celestia正在尋求為匯總和主權Blockchain的普及提供同樣的支持。總結

互聯網由一系列去中心化協議組成，這些協議最終實現了全球信息（數據）共享，這樣一臺計算機就可以訪問世界上的所有內容。

但這并非一蹴而就。這是一個將關鍵協議（如TCP/IP、HTTP、DNS等）與AWS等工具結合在一起的過程，最終才造就了今天的互聯網。

在許多方面，web3正在以類似的去中心化方式構建。

最終，需要有一個跨鏈和數據的“結締組織”，以在web3中提供類似于我們在web2中的用戶體驗。

Celestia希望成為這種“結締組織”。

他們押注于一個樂觀的未來，在這個未來中，開發人員將希望擁有不受約束的靈活性來構建web3應用程序，同時讓所有人都能訪問數據。

我們認為他們今天可能已經找到了解決方案。

但技術還不夠。他們需要通過跨鏈可組合性在L2和L1之間創造巨大的網絡效應，才能實現這一愿景。

這并非易事。

但考慮到目前的估值、潛在市場、團隊、支持者、早期領先地位以及當今市場上缺乏競爭（Ethereum除外），我們認為Celestia最適合解決這一問題。

最終，我們認為押注Celestia是對web3擴展（網站規模的Blockchain擴散）的押注，是對Ethereum及其成功執行L2路線圖能力的對沖。

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