Saylor的200萬億美元BTC戰略：美國BTC的統治和永生

2025年3月26日 20:30

來源：CoinDesk；編譯：鄧通，金色財經摘要

Strategy主席MichaelSaylor預計，到2045年，Bitcoin將成為價值200萬億美元的資產類別，并將其轉變為人工智能驅動的互聯網時代的全球結算層。他認為，美國采用Bitcoin戰略儲備將鞏固其主導地位，迫使其在全球范圍內采用。

Strategy（前身為MicroStrategy）已利用330億美元積累了超過500,000個Bitcoin，使用可轉換債券和優先股等創新金融工具為其企業Bitcoin金庫提供資金，并在財務上設計了一個自我維持的價格上漲周期。

Saylor表示，銷毀他的Bitcoin持有量將帶來“經濟永生”。

這是2045年。數字資產以光速流動。人工智能代理每秒交互數百萬次，使用Bitcoin作為基礎貨幣。Bitcoin現在是一個價值200萬億美元的資產類別，是互聯網人工智能時代的結算層。

這是Bitcoin布道者、Strategy(MSTR)執行主席MichaelSaylor所想象的未來。Saylor開創了Bitcoin企業財務系統——將他搖搖欲墜的軟件公司變成了納斯達克上市的一家價值850億美元的杠桿Bitcoin巨頭。

CoinDesk最近與Bitcoin的終極極端主義者Saylor進行了長達兩小時的采訪，以分析他對Bitcoin全球統治的愿景。

自美國總統唐納德·特朗普當選以來，Bitcoin一直保持26%的漲幅，市值達到2.1萬億美元的峰值，并在1月份創下109,000美元的歷史新高。Strategy是華爾街的Bitcoin代理，盡管在美國股市、美國10年期國債收益率和石油價格普遍下跌的情況下，Bitcoin從11月的高點下跌了約30%，但仍保持強勁，漲幅約為50%。

美國從通過執法和秘密關閉數字資產公司的銀行業務（被業界稱為“OperationChokepoint2.0”）來監管Crypto，到宣布美國將成為Bitcoin超級大國和世界Crypto之都。對于Saylor 來說，這一巨變意味著以前關閉的大門正在打開。過去害怕涉足數字資產的全球各國政府和傳統機構投資者現在都對此感到好奇。

Saylor 表示，他正在接受所有精英聚會的演講邀請：南美洲100個最富有的家庭、中東主權財富基金、摩根士丹利的著名科技會議、CPAC和白宮。他從鼓勵企業采用Bitcoin國庫券轉變為建議民族國家建立戰略Bitcoin儲備。

他說，Bitcoin已經達到了“逃逸速度”，因為一旦美國政府開始積極收購Bitcoin，美國將成為受益者，并迫使每個國家都采用Bitcoin作為全球資本。

“這已經成為既成事實，”Saylor 說。“這是地緣政治舉措之一，當你擁抱網絡時，你會迫使所有盟友首先采用它，然后所有敵人也必須采用它。”美國Bitcoin戰略儲備

特朗普總統頒布行政命令建立美國Bitcoin戰略儲備，這是實現Bitcoin天定命運的里程碑。美國一度持有約40萬枚Bitcoin，但出售了其中一半，獲利3.66億美元。特朗普的Crypto沙皇大衛·薩克斯哀嘆，按當前市場價值計算，美國納稅人過早出售這些Bitcoin的成本為170億美元。

該行政命令指示財政部長永不出售美國的Bitcoin，并制定預算中立的方式來獲取更多Bitcoin。它進一步指示創建一個數字資產儲備，這是一個被扣押的加密資產組合，可以根據需要進行管理和重新平衡。

在3月7日特朗普總統的白宮數字資產峰會上，Saylor 提議美國到2035年收購Bitcoin總供應量的5%-25%，到2045年可產生約100萬億美元的經濟價值。

當被問及這一提議時，總統數字資產顧問委員會執行董事BoHines告訴CoinDesk，特朗普政府希望美國“盡可能多地”收購Bitcoin，并正在考慮各種創造性的方法，包括參議員CynthiaLummis(R-Wyo)提出的使用聯邦儲備收益和黃金證書購買Bitcoin的提議。

隨著美國接受Bitcoin，全球銀行也將不可避免地效仿。

“潘多拉魔盒已經打開，”Saylor 說。“當Bitcoin普及時……銀行系統中會有數萬億美元的數字資本，這將不僅僅是在美國。這是一種病毒。所以病毒會傳播開來。在這種情況下，這意味著你將擁有數十萬家銀行和數萬億美元，由十億人持有。”“熱力學合理”的貨幣

Saylor 出生于內布拉斯加州林肯市。他在中西部各地的空軍基地以及日本和新西蘭長大。空軍獎學金將塞勒送入麻省理工學院，在那里他獲得了航空、航天和科學史雙學位。作為一名真正的火箭科學家，Saylor 的系統思維吸引了他關注Bitcoin的“熱力學合理”設計。

在擔任空軍預備隊上尉后，Saylor 于1989年與他人共同創立了MicroStrategy，這是一家在互聯網泡沫中蓬勃發展的軟件公司，直到2000年塞勒和另外兩名MicroStrategy高管卷入會計欺詐丑聞。最終，他們以約1100萬美元的價格與美國證券交易委員會達成和解。

在MicroStrategy，Saylor 發明了48多項專利，并部署了數十個商業創意。有些成功了，但大多數都失敗了。Saylor 說，諷刺的是，他最大的成功是別人的創意。Bitcoin的匿名創造者SatoshiNamamoto創造了“數字黃金”，Saylor 在新冠疫情期間被隔離期間發現了它。他絕望地抓住了它，寧愿MicroStrategy迅速死亡，也不愿在失敗后慢慢死去。

2020年7月，MicroStrategy開始通過現金流、股權和債務穩步、持續地購買Bitcoin，基本上是它能用的任何方式。它攀升至2021年牛市的高點，并經受住了2022年Crypto寒冬的減值費用。到2024年，Bitcoin企業財務戰略經受住了實戰考驗。它度過了第一個Crypto市場周期，特朗普的沖擊使MicroStrategy從一家市值10億美元的公司一躍成為一家市值1000億美元的公司。

“[Bitcoin]成為了一個機會，”Saylor 說。“然后它成為一種策略，然后突然在過去12個月里，我們意識到這是一門非常好的生意。”從微策略到策略

MicroStrategy更名為“Strategy”，并開始以“Strategy”的名稱開展業務。事實證明，對于希望參與Bitcoin波動的機構投資者來說，它是非常理想的投資產品。去年12月，Strategy被納入納斯達克100指數。目前，該公司正考慮加入標準普爾500指數，這將引發另一波公開市場準入浪潮。

為了創造積極的勢頭，Strategy專注于通過大量固定收益證券籌集資金以購買更多Bitcoin，為沉迷于Bitcoin波動的交易者創造了一個金融產品賭場。通過不斷權衡市場狀況、調整收益率參數和轉換因子，Strategy設計了“智能杠桿”，旨在吸引需求并確保每一系列證券在無休止的正反饋循環中相互放大。

“如果你說，這聽起來像金融工程，那它絕對是金融工程，”Saylor 說。“這給推高Bitcoin價格帶來了更多壓力，進而推高了MSTR的價格，推高了MSTR的杠桿率，推高了期權的價值，推高了對股權的需求，推高了[可轉換債券]的需求和價值，推高了優先股的價格和需求。”

Strategy通過這種金融工程籌集了約330億美元來購買5億Bitcoin。這引發了網上關于Strategy在市場惡化或無法籌集新資本時支付股息或債券到期的能力的爭論。這筆錢可能不會來自現有的公司現金流：根據MarketWatch的數據，Strategy的軟件利潤微不足道；在2020-2023年，利潤為負。

所有這些都讓Saylor徹夜難眠。因此，Strategy保留了所有選擇。

“當股權資本市場給我們巨額溢價時，我們會出售股權，”Saylor說。“如果我們的杠桿率過高，我們就會去杠桿。如果我們覺得資本市場真的不適合出售任何證券，我們就會停下來等待。”

上周，Strategy使用出售MSTR普通股的收益，以5.84億美元的價格購買了額外的6,911枚Bitcoin，使其Bitcoin持有量超過500,000枚Tokens。他們進一步宣布，他們的新STRF永久發行籌集了7.11億美元來購買更多Bitcoin，而其最初的目標是籌集5億美元。

這一系列最新優先股與最初的STRK發行不同，因為它的票面利率更高（10%對8%），并且沒有普通股轉換條款。兩家公司的招股說明書中都明確列出了風險因素，包括“無論出于何種原因”均無義務支付累積股息。

該策略還消除了任何抵押債務，從而消除了公司Bitcoin資產的清算風險。

“我們已經建立了堅不可摧的資產負債表。Bitcoin可能會下跌99%。沒有追加保證金通知。構建的工具沒有Bitcoin作為抵押品，”Saylor 說。

戰略主席MichaelSaylorAI肖像“經濟永生”

Saylor 表示，Strategy和美國政府一樣，“永遠不會出售”其Bitcoin。他把一切都押在了Bitcoin價格永遠上漲上，以及社區所理想化的主權、健全貨幣、自由和財產權上。

在他去世前，Saylor 可能會燒掉Bitcoin，而不是捐出他的資產。那將是一種“更合乎道德、更合理的慈善形式”，并將賦予“經濟永生”。

“如果我相信這一點，并燒掉這些鑰匙，那么我就讓Bitcoin網絡中的每個人都變得更加富有和強大，”Saylor 說。“從現在到永遠，我們都在一起。所以，是的，這就是我的遺產。”

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