加密市場的隱藏風險：如果 Telegram 被全面封禁會怎樣？

2025年6月20日 06:06

作者：ChiAnh、RyanYoon來源：TigerResearch翻譯：善歐巴，金色財經摘要

平臺依賴性風險暴露：2025年6月，越南封禁Telegram，導致幾天內主要加密社區用戶活躍度驟降45%。這起事件凸顯了一個關鍵結構性漏洞：加密行業高度依賴一個不可替代的通信平臺。

無可替代的平臺：Discord、Signal以及本地聊天應用雖被嘗試替代Telegram，但無法復制其在全球覆蓋、隱私保護以及“加密原生”用戶體驗方面的獨特組合。當前沒有任何其他平臺在規模上能與之匹敵。

全球監管壓力上升：以“數字主權”為由，世界各國政府正加緊對Telegram的審查，特別是其抗拒數據共享與監控的立場。然而，Telegram最近已在部分司法轄區開始配合監管，暫時緩解了部分關鍵市場的擔憂。1.Telegram在加密市場的核心角色

Telegram已成為全球加密社區的主要溝通平臺，其強大的隱私保護、可擴展的大群聊功能以及Bot集成，使其成為KOL和新項目構建社區的首選。市場參與者普遍將Telegram作為主要的互動渠道。

如今，Telegram已深度融入加密市場的基礎設施中。人們對它的存在習以為常，但只要設想一下像Token2049這樣的大會沒有Telegram——與會者只能交換LinkedIn資料，那場面就顯得極其不自然。可以說，現在很難想象一個沒有Telegram的加密生態。2.越南全面封禁Telegram

如越南案例所示，封禁后的第一反應是大量使用VPN。雖然這是短期的權宜之計，卻給普通用戶帶來不小的使用障礙。盡管機構投資者在加密市場中的參與正在增加，但散戶投資者仍占據市場活動的重要比例。在整個市場正試圖突破早期用戶圈層、實現大眾化的當下，對Telegram的依賴反而成了進一步發展的障礙。

因此，行業開始積極尋找替代平臺。Discord成為越南多個社區的首選，它支持實時溝通并對開發者友好。然而，它缺乏Telegram所具備的“移動優先”簡潔體驗。另一個候選者Signal雖以強大的安全功能著稱，但其在“加密原生”使用場景中的工具支持有限，因此仍難以成為完全替代品。

全面封禁，并推動本土替代平臺；

臨時性封鎖，通常因特定事件（如法律違規或選舉期間的不當傳播）；

選擇性過濾，即允許訪問Telegram，但屏蔽特定頻道或限制其速度。

這些先例表明未來可能會有更多限制出臺。多個國家已在評估Telegram的全面或局部禁令。雖然出臺禁令的政治理由因國而異，但監管路徑卻日益趨同：國家安全、本地法律不合規、或公共秩序風險，成為政府施壓的三大依據。

在這種背景下，Telegram的應對策略正成為關鍵變量。盡管不同國家的觸發點不同，但核心問題都是Telegram無法或不愿滿足本地合規要求。在監管環境較嚴的國家中，政府對“不配合平臺”的容忍度明顯更低。

不過，Telegram的態度已有所松動。自CEOPavelDurov被捕后，該公司已開始采取措施以改善合規形象。例如，其近期發布的透明度報告中，披露了部分違規者的IP地址和電話號碼——盡管僅限于具有強民主制度的司法轄區。

雖然這些措施的適用范圍有限，但Telegram明顯比過去更愿意響應政府要求。這一變化預計將在美國等關鍵市場降低其面臨的立即制裁風險。5.如果Telegram被全面封禁會怎樣？

盡管全球范圍內全面封禁Telegram的可能性不高，但各國政府的顧慮正在不斷加深。若該情景真的發生，用戶初期的反應可能與越南類似：大量涌向VPN。但如上所述，這只是短期補救，并非長久之計。

如果Telegram被全面禁用，用戶將開始向替代服務遷移。如前所述，那些具備“區域中立”屬性的平臺將更有可能獲得廣泛采用，而非某些功能雷同的克隆品或本地化聊天工具。

Signal是一個潛在候選者，近期用戶增長顯著；但更強有力的競爭者可能是XChat——即X（前Twitter）即將推出的消息服務。由于X在加密社區中的深度整合，XChat或許能夠借助現有用戶基礎實現快速切入。

然而，更直接的風險在于TON基金會的潛在受創。盡管官方上Telegram與TON獨立運營，但兩者關系密切。許多Telegram原生的T2E（Talk-to-Earn）游戲推動了TON生態的發展；而TON錢包與Telegram的無縫集成，也是一大優勢。

因此，封禁Telegram的政策擴散，反而將這一深度綁定變成了風險點：一旦訪問被切斷，TON集成應用的用戶獲取與交易流將立即受到影響。即使底層Blockchain仍正常運行，市場將Telegram與TON視為“一體”的認知，也會帶來信譽與運營風險。

盡管Telegram全球被禁的可能性仍較低，但整個加密行業必須面對一個現實：可行替代方案極其有限。從更廣義來看，加密生態的核心基礎設施不僅依賴Telegram，還存在多個“單點風險”。如果這些結構性漏洞得不到解決，整個行業將始終面臨突發外部沖擊的威脅。

未來的方向已經非常明確：減少過度依賴，推動平臺多元化，不再是選擇題，而是一項生存戰略。

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