a16z：5張圖了解加密行業(yè)現(xiàn)狀
作者：DarenMatsuoka，a16z投資團(tuán)隊合伙人；翻譯：金色財經(jīng)xiaozou
加密行業(yè)的發(fā)展越來越成熟。去年年底，我們提出了2025年需要密切關(guān)注的5個指標(biāo)，用來追蹤行業(yè)的持續(xù)增長和發(fā)展，分別是：
月度移動錢包用戶數(shù)、調(diào)整后穩(wěn)定幣交易量、ETP資金凈流入、DEX與CEX現(xiàn)貨交易量之比、總交易手續(xù)費(fèi)（區(qū)塊空間需求）
以下是今年上半年的數(shù)據(jù)情況及重要性分析。1、月度移動錢包用戶數(shù)：+23%
2025年：月度活躍移動錢包用戶平均為3440萬；
2024年：月度活躍移動錢包用戶平均為2790萬。
重要性說明：
錢包基礎(chǔ)設(shè)施已顯著改善——我們現(xiàn)在擁有低交易費(fèi)用、新賬戶抽象協(xié)議（EIP-7702）、嵌入式錢包產(chǎn)品（Privy、Turnkey、Dynamic）等。現(xiàn)在正是構(gòu)建下一代移動錢包的最佳時機(jī)。
相關(guān)新聞：
本月Stripe收購了領(lǐng)先的錢包基礎(chǔ)設(shè)施提供商Privy。
2025年6月：ETP資金凈流入總額450億美元（Bitcoin420億美元，Ethereum34億美元）；
2024年底：ETP資金凈流入總額350億美元（Bitcoin330億美元，Ethereum24億美元）。
重要性說明：
機(jī)構(gòu)資金進(jìn)入Crypto領(lǐng)域標(biāo)志著行業(yè)的整體成熟。隨著監(jiān)管政策日趨明晰以及主要分銷渠道開始發(fā)力，ETP產(chǎn)品的資金凈流入有望持續(xù)增長。
相關(guān)新聞：
美國證券交易委員會（SEC）近期要求現(xiàn)貨Solana交易所交易基金（ETF）發(fā)行方更新S-1備案文件，暗示可能于近期批準(zhǔn)該產(chǎn)品。
2025年平均數(shù)：每月2.39億美元交易手續(xù)費(fèi)；
2024年平均數(shù)：每月4.39億美元交易手續(xù)費(fèi)。
重要性說明：
以美元計價的交易手續(xù)費(fèi)總額反映了特定鏈上區(qū)塊空間的總體需求——即真實(shí)的經(jīng)濟(jì)價值。
但該指標(biāo)存在諸多細(xì)微差異，因?yàn)榇蠖鄶?shù)項(xiàng)目都在明確嘗試降低用戶手續(xù)費(fèi)。這就是為什么同時考慮單位交易成本也很重要——即特定數(shù)量Blockchain資源的使用成本。最理想的情況是總需求（交易手續(xù)費(fèi)總額）增長，而gas費(fèi)（每單位資源使用成本）保持在較低水平。
相關(guān)新聞：
近期我們在X平臺上看到大量關(guān)于該指標(biāo)重要性（以及相關(guān)指標(biāo)如REV）的討論。
我會關(guān)注的另一個額外指標(biāo)是：月凈收入超過100萬美元的Tokens數(shù)量。截至2025年6月，只有22個（數(shù)據(jù)來源：TokenTerminal）。
隨著新的監(jiān)管環(huán)境和即將出臺的市場結(jié)構(gòu)立法，Tokens最終將開啟一條通往經(jīng)濟(jì)循環(huán)的通道。這將促使更多項(xiàng)目以收入的形式直接為Tokens增值，從而構(gòu)建更加健康的Tokens經(jīng)濟(jì)。