Ethereum正在贏得RWA之戰(zhàn)
作者：RyanSeanAdams和JackInabinet來源：Bankless翻譯：善歐巴，金色財經(jīng)
Ethereum正在贏得現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）的戰(zhàn)爭，而且沒有其他鏈能望其項背。RWAs的運作就像一個飛輪：流動性越多，吸引力就越大，機構也會追逐資金而來。這里的主導力量是冪律，而Ethereum的網(wǎng)絡效應在三個層級中發(fā)揮作用：優(yōu)、更優(yōu)、最優(yōu)：
優(yōu)=Ethereum虛擬機（EVM）
更優(yōu)=EthereumL2
最優(yōu)=EthereumL1
讓我們深入探討不同類別的RWAs以及Ethereum在每個領域的統(tǒng)治地位 穩(wěn)定幣
穩(wěn)定幣是最大的RWA類別——所有鏈上RWAs中，90%都是穩(wěn)定幣。穩(wěn)定幣是最成熟的RWA類別，由于RWAs依賴于穩(wěn)定幣的流動性，它們通常是同步發(fā)展的。
EthereumL1已經(jīng)擁有近1600億美元的穩(wěn)定幣。這占所有穩(wěn)定幣的57%（這本身就是一項驚人的數(shù)據(jù)），如果加上所有EVM兼容鏈發(fā)行的穩(wěn)定幣，市場份額將達到95%。
這意味著，95%的穩(wěn)定幣都在鞏固Ethereum現(xiàn)有的網(wǎng)絡效應。即使是最新、最亮眼的專注于穩(wěn)定幣的網(wǎng)絡，如Stripe的Tempo、Circle的Arc和Tether的Plasma，也都在使用EVM。
知名的穩(wěn)定幣發(fā)行商既有中心化的玩家——如Circle和Tether（在Ethereum上合計發(fā)行了1300億美元的穩(wěn)定幣）——也有去中心化協(xié)議——以Ethena和Sky為首（在Ethereum上合計發(fā)行了240億美元的穩(wěn)定幣）。
特朗普也正在通過WorldLibertyFinancial的USD1穩(wěn)定幣將數(shù)字美元部署在Ethereum上，該穩(wěn)定幣在Ethereum上已擁有2.75億美元的市值，另有22億美元的USD1存在于其他EVM鏈上。
長期以來，穩(wěn)定幣一直被認為是鏈上經(jīng)濟的命脈，而它們也正日益驅(qū)動著現(xiàn)實世界的經(jīng)濟。無論是日常支付還是數(shù)十億美元的交易，普通人和世界上最大的基金都在轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣以簡化支付。
在穩(wěn)定幣領域，EVM占據(jù)了主導地位，其勢頭正不斷增強。贏得穩(wěn)定幣競賽意味著贏得RWAs，而Ethereum在穩(wěn)定幣領域的網(wǎng)絡效應已經(jīng)令人震驚。
數(shù)據(jù)來源:RWA.xyz黃金
EthereumL1是近20億美元Tokens化黃金的歸宿，占全球Tokens化黃金的78%。如果加上EVM鏈，這一比例躍升至99.96%，這標志著Ethereum的絕對統(tǒng)治地位。
自8月底以來，黃金價格已上漲10%。雖然我們看到ETH的每日波動幅度更大，但很明顯，我們正處于黃金2025年上漲行情的另一階段。
在此期間，由行業(yè)領導者Paxos(PAXG)和Tether(XAUT)發(fā)行的Tokens化黃金總價值激增。PAXG僅在Ethereum網(wǎng)絡上可用，而99.9%的XAUT也在L1上發(fā)行。
與2310億美元的黃金ETF市場或估計27.4萬億美元的實物黃金市值相比，Tokens化黃金市場才剛剛起步。但當大型黃金機構決定進行Tokens化（例如BlackRock的iShares黃金ETF）時，經(jīng)過反復驗證的Ethereum將是顯而易見的部署之地。
如果你看好鏈上黃金，你就是在看好Ethereum。
數(shù)據(jù)來源RWA.xyz
Solana在這里有機會嗎？或許有，但要考慮它面臨的阻力。
就像Tokens化國債一樣，許多頂級的Tokens化股票發(fā)行商已經(jīng)選擇EthereumL1作為它們的歸宿。
一個典型的例子是最近部署的OndoGlobalMarkets，它已經(jīng)發(fā)行了價值6300萬美元的Tokens化憑證，對應103種不同的單一股票、股票指數(shù)和ETF——并且僅在EthereumL1網(wǎng)絡上可用。
此外，Robinhood、eToro和Coinbase都準備上線Tokens化證券。一旦SEC為Tokens化股票開綠燈，它們都很有可能在專有的EthereumL2上發(fā)行這些證券……網(wǎng)絡效應的最終博弈
傳統(tǒng)金融也展現(xiàn)出清晰的網(wǎng)絡效應。紐約證券交易所（NYSE）作為世界上最大的交易所，占據(jù)了全球股票市場價值的四分之一以上，并承載了大多數(shù)主要的美國公司。
來源:紐約證券交易所
華爾街的行業(yè)組織已經(jīng)開始試驗基于EVM的技術，以期實現(xiàn)資產(chǎn)Tokens化。在這種背景下，很難想象任何其他鏈能夠戰(zhàn)勝Ethereum深遠的網(wǎng)絡效應。
EthereumL1控制著1600億美元的RWAs（79%的市場份額）
加上EthereumL2s，這一數(shù)字上升到1850億美元（86%的市場份額）
如果包括所有EVM鏈，“Ethereum”總共占據(jù)2000億美元（93%的市場份額）
換句話說：
93%的RWAs至少對Ethereum來說是優(yōu)
86%的RWAs至少對Ethereum來說是更優(yōu)
79%的RWAs對Ethereum來說是最優(yōu)
這就是為什么像TomLee這樣的人會說機構正在Ethereum上構建。因為事實就是如此。
Ethereum正在贏得RWAs的游戲，而沒有其他任何鏈能夠匹敵。但如果EVM贏了，Ethereum卻沒贏呢？
有些人仍然相信EVM會贏，但Ethereum不會。
他們會指著那些構建獨立L1EVM的許可型企業(yè)鏈，驚呼：“看！他們正在構建一個更優(yōu)版本的Ethereum。”
然而，每一條中心化的EVM鏈都只會鞏固Ethereum的領先地位。所有企業(yè)鏈都同意使用Ethereum來確保安全性和中立性，而在這方面，沒有任何一條鏈能與之競爭。但如果Ethereum贏了，ETH卻沒贏呢？
另一些人則認為，RWAs不會為ETH這一資產(chǎn)增加價值，并假設這個板塊不會直接增加Ethereum的收入。
然而，如果Ethereum成為世界賬本，那么ETH這一資產(chǎn)取代Bitcoin和黃金等其他價值儲存手段，并非異想天開。
在一個缺乏原始抵押品的世界里，Ethereum處于獨特的成功位置：它擁有通縮機制、增值型供應動態(tài)，并且不帶有對手方風險。
一旦市場理解了這強大的三位一體，全世界都會明白這個真相。
Ethereum=世界賬本
ETH=世界儲備資產(chǎn)