創(chuàng)作者收入超1930萬美元，$PUMP市值突破80億美元——pump.fun做了什么？2025年9月的直播復(fù)蘇，不僅onboarding了海量normies，還讓平臺從2024年的“混亂實(shí)驗(yàn)”涅槃重生。但這波熱潮背后，是金礦還是雷區(qū)？

本文拆解升級邏輯、隱藏風(fēng)險，并給出meme玩家的投資指南。DYOR，別allin——crypto本是賭場。事件導(dǎo)火索：2024年的“混亂實(shí)驗(yàn)”

2024年，pump.fun最早在年中引入直播功能，試圖將meme幣發(fā)射與實(shí)時互動完美結(jié)合。當(dāng)時確實(shí)有短暫熱潮：PumP并發(fā)觀眾一度超過Kick和Twitch的部分頻道。但問題很快暴露：缺乏嚴(yán)格審核，導(dǎo)致有害內(nèi)容泛濫，社區(qū)outrage（憤怒）后，平臺在11月緊急下架直播。

這不是真正的“熱潮”，而是“混亂實(shí)驗(yàn)”——沒有可持續(xù)激勵，創(chuàng)作者收入不穩(wěn)，觀眾留存低，最終flop。平臺退回原點(diǎn)。

爆炸式結(jié)果：創(chuàng)作者收入超1930萬美元，$PUMP市值突破80億美元

升級后，流量暴增：并發(fā)直播數(shù)超Rumble，甚至瞄準(zhǔn)Twitch份額。病毒效應(yīng)層出：Bagwork在Twitch上被扇耳光，幣市值沖到4000萬；創(chuàng)作者總收入超1930萬美元，周破千萬，$PUMP市值破80億。

熱潮背后：我們看到的一些問題

盡管升級功勞大，但直播幣的模式仍藏隱患：核心敘事往往圍繞主播的“高光時刻”，這讓幣的生命周期高度綁定個人魅力和持續(xù)輸出。一旦主播疲軟或離場，社區(qū)就容易散架——共識難以凝結(jié)。缺乏文化底蘊(yùn)的幣易被遺忘。

另外，主播話語權(quán)過大，往往控制幣的敘事和費(fèi)用分成，這放大人性風(fēng)險——貪婪、爭議或負(fù)面新聞能瞬間崩盤。主播并非完人，情緒決策極易導(dǎo)致崩盤。相比其他meme，這里的風(fēng)險被直播實(shí)時放大，觀眾易被主播“操控”情緒，波動性極大——日漲27%的同時，也易熔毀80%。99.8%的launch最終無價值，這不是巧合，而是模式缺陷。對于meme玩家，更應(yīng)該關(guān)注哪種直播？

優(yōu)先那些能制造FOMO、高互動、可持續(xù)賺錢的類型，基于當(dāng)前趨勢，我的想法：

IRL冒險/挑戰(zhàn)型

邏輯：這類直播最容易出“高光時刻”，如意外事件或真人秀，快速剪輯在X上瘋傳，拉動幣價和觀眾。

代表：Bagwork（在寫這篇文章時，市值已達(dá)40M美元）。

打賞互動型

邏輯：通過實(shí)時互動制造FOMO，與傳統(tǒng)meme幣不同，這類幣綁定真實(shí)影響：“善良”主題激發(fā)用戶正面情感，比暴力/極端內(nèi)容更可持續(xù)。觀眾買幣支持，主播燒幣閉環(huán)，易積累忠粉。

代表：KindnessCoin（當(dāng)前市值30M美元）

一些未來的直播幣暢想

長遠(yuǎn)看，直播幣可能從“個人秀”轉(zhuǎn)向生態(tài)化。也許游戲直播會是一個方向：觀眾投票游戲走向，結(jié)合$PUMP買回機(jī)制，形成“投機(jī)+情感”的雙輪驅(qū)動。

想象一個GTA重溫直播，聊天決定劇情——這不光是娛樂，還能構(gòu)建共享文化，降低主播依賴。其他暢想：VTuber藝術(shù)秀或AI輔助慈善互動，能搶Twitch5%份額（年收30億）。但前提是pump.fun迭代moderation和鎖費(fèi)，否則監(jiān)管一敲，一切成空。