什么是比特幣ETF？

• 2023年11月03日 19:02

如今，Bitcoin正在努力發(fā)展成公眾皆可投資的合法資產。然而，由于部分機構和散戶的投資活動受到嚴格監(jiān)管。因此，從技術層面來說，Bitcoin也并非人人皆可投資。為了應對這一問題，許多人推薦Bitcoin交易所交易基金(ETF)。

BitcoinETF是與Bitcoin相關的資產池，由券商在傳統(tǒng)交易所發(fā)售，以ETF的形式進行交易。即使不實際持有，傳統(tǒng)投資者也可以投資Bitcoin。

Bitcoin交易型開放式指數(shù)基金(ETF)已在加拿大和美國落地，提高了加密貨幣在主流投資者中的應用率。讓我們了解一下什么是ETF及其對于Bitcoin的意義。

導語

Bitcoin(BTC)和整個加密貨幣市場經(jīng)歷了漫長的發(fā)展歷程。不到十年前，只有一小群愛好者使用這項技術，1萬枚Bitcoin當時只能購買兩份披薩。

數(shù)年后，我們見證了這個行業(yè)中許多企業(yè)大獲成功，數(shù)字貨幣項目如雨后春筍般出現(xiàn)，Decentralization金融等新興技術不斷走入公眾的視野。MicroStrategy將資產負債表中超過20億美元的資金轉化為Bitcoin，消費者也許很快就能使用Bitcoin購買最新款特斯拉汽車。

然而，是哪些基礎要素的缺失阻礙了Bitcoin成為全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境中的主要資產呢？其中一項難題可能就是如何讓更多機構和主流投資者在接受監(jiān)管的情況下接觸Bitcoin。有些人可能認為，BitcoinETF就是解決問題的鑰匙。

什么是BitcoinETF？

首先讓我們大致了解一下這個概念。ETF是一種交易所交易基金，即跟蹤基礎資產價格的投資基金。ETF活躍在眾多不同行業(yè)和資產類別中。例如，跟蹤金價的黃金ETF已經(jīng)問世數(shù)十年。

簡而言之，BitcoinETF是一種交易所交易基金，由Bitcoin或與其掛鉤的資產組成。ETF是受監(jiān)管的金融產品。因此，Bitcoin和其他加密貨幣ETF在納斯達克或紐約證券交易所(NYSE)等傳統(tǒng)市場交易，而非數(shù)字貨幣交易平臺。然而，隨著傳統(tǒng)金融和數(shù)字貨幣行業(yè)之間的界限日益模糊，這種情況在未來可能會發(fā)生變化。

BitcoinETF的目標是讓不熟悉加密貨幣交易的主流投資者通過熟悉的工具來投資Bitcoin。

BitcoinETF為什么至關重要？

Bitcoin并不是最容易處理的資產。例如，保管Bitcoin可能讓大型機構非常頭疼。畢竟，高盛集團不會將硬件錢包直接插入筆記本電腦，毫無顧忌地轉賬價值20億美元的Bitcoin。大型金融機構的運作方式與散戶投資者不同，復雜的監(jiān)管和金融渠道是其參與投資前無法回避的問題。

正因如此，ETF有助于提升公眾接納度，擴大潛在的投資者群體。它為傳統(tǒng)市場參與者提供了價格敞口，讓他們不必擔心真正持有數(shù)字貨幣所造成的麻煩。

除了Bitcoin本身，BitcoinETF可以是Bitcoin、以太幣、特斯拉股票和黃金等一系列資產的組合，幫助投資者構建多元化投資組合。

BitcoinETF簡介

一般來說，公眾談論的BitcoinETF通常是指美國市場中的ETF。但是，ETF存在于許多不同的市場。例如，第一支BitcoinETF是在加拿大股市推出的。這支名為“目的BitcoinETF”的指數(shù)基金在多倫多證券交易所上市，代號為“BTCC”。

即便如此，長期以來，公眾還是將目光投向了美國的監(jiān)管機構，看他們是否會接納美國BitcoinETF。最終，美國證券交易委員會(SEC)于2021年10月接受了ProSharesBitcoin策略ETF (BITO)的上市申請，這支基金正式登陸紐約股票交易所(NYSE)。

綜合歷史經(jīng)驗，申請被拒絕的理由通常是Bitcoin市場的價格波動過大、缺乏監(jiān)管以及極易遭到操縱等。雖然這些論斷確有一定合理性，但其他已經(jīng)推出ETF的金融市場可能同樣存在此類問題。

此外，在上一個熊市中，Bitcoin成為合法宏觀資產類別所需的多數(shù)金融渠道都已構建完畢。幾年前，MicroStrategy買入價值數(shù)十億Bitcoin的計劃可能很難實現(xiàn)。如今，經(jīng)過長足發(fā)展，基礎架構和市場流動性足以支撐如此龐大的投資。

隨著Bitcoin市場日趨成熟，監(jiān)管機構很可能轉變態(tài)度，最終同意在美國市場推出BitcoinETF。

什么是Bitcoin合約ETF？

并非所有BitcoinETF都由錢包中的Bitcoin（稱為“Bitcoin現(xiàn)貨ETF”）作為支撐。許多BitcoinETF（如BITO）使用Bitcoin合約作為標的資產。

迄今為止，美國證監(jiān)會一直青睞與芝加哥商品交易所(CME)的Bitcoin合約掛鉤的合約ETF，這是一種受到監(jiān)管的金融證券。Bitcoin合約ETF使用CME的Bitcoin參考利率(BRR)價格，而非現(xiàn)貨價格。這意味著Bitcoin現(xiàn)貨ETF和Bitcoin合約ETF的唯一區(qū)別在于價格來源。

我是否應該投資BitcoinETF？

BitcoinETF是投資Bitcoin的理想金融工具嗎？如果只希望個人儲蓄免受法幣貶值的影響，那么您購買Bitcoin就好了。

畢竟，發(fā)展Bitcoin是為了實現(xiàn)金融民主化。Bitcoin蘊含的價值因人而異。單純儲蓄Bitcoin產生的價值已經(jīng)非常可觀。更不必說，還有無數(shù)種通過Bitcoinwork或借貸來賺取收益的方法。

話雖如此，投資BitcoinETF也有諸多優(yōu)勢。如果您認為回報優(yōu)厚，那么ETF當然是一種理想之選。

總結

BitcoinETF可以讓傳統(tǒng)市場的投資者在受監(jiān)管的情況下接觸Bitcoin，也為更多機構應用數(shù)字貨幣這一資產類別開啟了嶄新的大門。隨著美國奠定良好基礎，我們只能繼續(xù)觀望，看看有多少投資者會構建Bitcoin投資組合。

該內容轉自幣安學院

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