什么是代幣經(jīng)濟學？它的重要性何在？

2023年11月04日 22:06

Tokens經(jīng)濟學研究的是Tokens的經(jīng)濟運作模式。Tokens經(jīng)濟學描述了影響Tokens用途和價值的因素，包括但不限于Tokens的創(chuàng)造和分配，供應(yīng)和需求，激勵機制和Tokens銷毀時間表。對于加密貨幣項目來說，完善的Tokens經(jīng)濟模型是成功的關(guān)鍵。在決定參與項目之前，投資者和利益相關(guān)者務(wù)必仔細評估項目的Tokens經(jīng)濟學。

導語

Tokenomics（Tokens經(jīng)濟學）一詞由“token”（Tokens）和“economics”（經(jīng)濟學）組合而成。在進行加密貨幣項目的基礎(chǔ)研究時，了解Tokens經(jīng)濟學是非常重要的一環(huán)。您不僅要關(guān)注Whitepaper、創(chuàng)始團隊、路線圖和社區(qū)發(fā)展，也同樣要了解Tokens經(jīng)濟學，因為這是評估區(qū)塊鏈項目未來前景的核心。開發(fā)加密貨幣項目時應(yīng)精心設(shè)計Tokens的經(jīng)濟模型，以確保長期可持續(xù)發(fā)展。

加密貨幣經(jīng)濟學初探

區(qū)塊鏈項目都會圍繞Tokens設(shè)計其運作機制，以鼓勵或阻止各種用戶行為。其原理類似中央銀行通過印制貨幣、實施貨幣政策來鼓勵或抑制消費、貸款、儲蓄和貨幣流動。請注意，這里的“Tokens”一詞涵蓋了加密貨幣(coin)和Tokens(token)。點擊此處，了解兩者之間的區(qū)別。與法幣不同，Tokens經(jīng)濟學的規(guī)則是通過代碼實現(xiàn)的。這些規(guī)則公開透明，可以預(yù)測，且很難改變。

我們以Bitcoin為例。Bitcoin預(yù)先設(shè)定的總供應(yīng)量為2100萬枚。該幣以work的方式產(chǎn)生并進入流通市場。礦工每10分鐘左右可挖出一個區(qū)塊，并得到一些Bitcoin作為獎勵。

獎勵，也叫區(qū)塊補貼。每挖出21萬個區(qū)塊，獎勵就會減半。按照這個時間表，獎勵每四年就會減半一次。自2009年1月3日，也就是Bitcoin網(wǎng)絡(luò)上首個區(qū)塊（即創(chuàng)世區(qū)塊）問世以來，區(qū)塊補貼已經(jīng)減半三次，從50Bitcoin減至25Bitcoin，再減至12.5Bitcoin，目前為6.25Bitcoin。

根據(jù)這些規(guī)則很容易得出，2022年將有大約328,500枚Bitcoin被開采出來。計算方法是用一年的總分鐘數(shù)除以10（每10分鐘開采出一個區(qū)塊），然后乘以6.25（每個區(qū)塊會發(fā)放6.25Bitcoin作為獎勵）。我們可以由此推算出每年開采的Bitcoin數(shù)量，而最后一個Bitcoin預(yù)計將在2140年左右被開采出來。

Bitcoin的Tokens經(jīng)濟模型中還包括交易費。新區(qū)塊得到驗證后，礦工就會收到一筆交易費用。隨著交易規(guī)模擴大，網(wǎng)絡(luò)愈發(fā)擁堵，交易費用也會隨之上漲。這一設(shè)計有助于杜絕垃圾交易，并能在區(qū)塊補貼不斷減少的情況下，激勵礦工繼續(xù)驗證交易。

簡而言之，Bitcoin的運作機制設(shè)計得既簡單又巧妙。一切都是透明且可預(yù)測的。圍繞Bitcoin設(shè)計的激勵機制使參與者有動力持續(xù)為加密貨幣注入價值，保持網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定運行。

Tokens經(jīng)濟學的關(guān)鍵要素

Tokens經(jīng)濟學一詞囊括了影響加密貨幣價值的各類因素。這個術(shù)語首先是指由創(chuàng)立者設(shè)計的加密貨幣的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。以下是在研究加密貨幣的Tokens經(jīng)濟學時需要考察的一些關(guān)鍵要素。

Tokens供應(yīng)

對任何商品和服務(wù)而言，供應(yīng)和需求都是影響價格的主要因素。加密貨幣也是如此。下面是衡量Tokens供應(yīng)的幾項關(guān)鍵指標。

第一個是最大供應(yīng)量，即預(yù)設(shè)代碼規(guī)定的Tokens數(shù)量上限。Bitcoin的最大供應(yīng)量為2100萬。萊特幣的硬頂是8400萬，幣安幣的最大供應(yīng)量是2億。

有些Tokens沒有供應(yīng)量上限。Ethereum網(wǎng)絡(luò)的以太幣供應(yīng)量每年都在增加。USDT、USDC和BUSD等穩(wěn)定幣不存在最大供應(yīng)量，因為這些幣是基于支持儲備量發(fā)行的。理論上，這些幣種的供應(yīng)量可以不斷增加。狗狗幣和Polkadot是另外兩種沒有供應(yīng)上限的加密貨幣。

第二個指標是流通供應(yīng)量，即流通中的Tokens數(shù)量。Tokens可以鑄造和銷毀，或者以其他方式鎖定。這對Tokens的價格也會產(chǎn)生影響。

查看Tokens供應(yīng)量，就能大概了解最終會生成多少Tokens。

Tokens效用

Tokens效用是指Tokens的既定用途。例如，幣安幣的效用包括為BNB鏈提供動力，在BNB鏈上支付交易費和享受交易費折扣，以及作為BNB鏈生態(tài)系統(tǒng)上的社區(qū)效用Tokens。用戶還可以通過生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的各種產(chǎn)品質(zhì)押幣安幣，賺取額外收入。

Tokens還有許多其他用例。治理Tokens的持有人有權(quán)對Tokens協(xié)議的更改進行投票。穩(wěn)定幣可作為貨幣使用，而證券型Tokens則代表了金融資產(chǎn)。例如，一家公司可以在首次Tokens發(fā)行(ICO)期間發(fā)行Tokens化股票，授予持有人所有權(quán)和股息。

這些都可以幫助您確定一種Tokens的潛在用例，對了解該Tokens的未來走向至關(guān)重要。

分析Tokens分配

除供應(yīng)和需求外，還需要了解Tokens的分配方式。大型機構(gòu)和個人投資者采取的行為有所不同。了解持有Tokens的實體類型后，您可以進一步推斷持有者可能如何交易，而他們的交易方式將左右Tokens的價值。

一般而言，有兩種推出和分配Tokens的方式：公平推出和預(yù)挖后推出。公平推出是指在Tokens被鑄造和分配給公眾之前，沒有人先行入手或進行小范圍分配。Bitcoin和狗狗幣都采取了這種推出方法。

第二種方式中的預(yù)挖指的是在將加密貨幣在提供給公眾之前，先鑄造一部分并分配給一個特定的群體。Ethereum和幣安幣就進行了預(yù)挖。

一般而言，您需要注意Tokens的分配是否平均。通常情況下，由一些大型機構(gòu)持有絕大部分Tokens意味著風險較大。如果耐心的投資者和創(chuàng)始團隊持有多數(shù)Tokens，持有者的利益會更加一致，更可能取得長期成功。

您還要了解一下Tokens的鎖定和釋放時間表，看看是否會有大量Tokens進入流通，從而給Tokens的價值帶來下行壓力。

了解Tokens的銷毀情況

許多加密項目會定期銷毀Tokens，這意味著一些Tokens會永久退出流通。

例如，幣安幣采用銷毀Tokens的方式使部分Tokens退出流通，從而減少總供應(yīng)量。幣安幣的預(yù)挖量為2億枚。截至2022年6月，幣安幣的總供應(yīng)量為165,116,760枚。未來還有大量幣安幣會被銷毀，直至剩余量為最初總供應(yīng)量的50%。這意味著BNB的總供應(yīng)量將減少到1億。同樣，Ethereum在2021年也開始銷毀以太幣以減少其總供應(yīng)量。

減少Tokens供應(yīng)，即為通貨緊縮。相反，不斷擴大Tokens通盈，即為通貨膨脹。

激勵機制

Tokens的激勵機制是至關(guān)重要的。如何激勵參與者從而確保長期可持續(xù)性發(fā)展是Tokens經(jīng)濟學的核心問題。Bitcoin中的區(qū)塊補貼和交易費用設(shè)計堪稱簡潔模型的典范。

權(quán)益證明機制是另一種越發(fā)普遍的驗證方法。在這一設(shè)計下，參與者需要鎖定Tokens來驗證交易。一般來說，鎖定的Tokens越多，被選為驗證者并因驗證交易而獲得獎勵的機會就越大。這也意味著，如果驗證者試圖破壞網(wǎng)絡(luò)，他們自己的資產(chǎn)將面臨風險。這些設(shè)定激勵參與者誠實行事，能夠保持協(xié)議的穩(wěn)健性。

許多DeFi項目都利用了創(chuàng)新的激勵機制來實現(xiàn)快速增長。在加密貨幣借貸平臺Compound上，投資者可以在Compound協(xié)議中存入加密貨幣，收取利息，并獲得COMPTokens作為額外的獎勵。此外，COMPTokens還是Compound協(xié)議的治理Tokens。這些設(shè)計協(xié)調(diào)了Compound與所有參與者的利益，有利于項目的長期發(fā)展。

Tokens經(jīng)濟學的發(fā)展方向何在？

自2009年Bitcoin網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)世區(qū)塊創(chuàng)建以來，Tokens經(jīng)濟學已經(jīng)取得了很大的發(fā)展。開發(fā)人員已經(jīng)探索了多種Tokens經(jīng)濟模式。其中有成功，也有失敗。Bitcoin的Tokens經(jīng)濟模式經(jīng)受住了時間的考驗，依然在運作當中。其他一些模式設(shè)計不良的Tokens則陷入了困境。

非同質(zhì)化Tokens(NFT)采用了另外一種基于數(shù)字稀缺性的Tokens模式。房地產(chǎn)和藝術(shù)品等傳統(tǒng)資產(chǎn)的Tokens化可能在未來催生新的Tokens經(jīng)濟學創(chuàng)新。

總結(jié)

如果想要進入加密貨幣領(lǐng)域，Tokens經(jīng)濟學是您必須了解的基本概念。Tokens經(jīng)濟學涵蓋了影響Tokens價值的主要因素。要注意的是，評估時不能以一概全。應(yīng)該將盡可能多的因素納入考量，進行整體分析。Tokens經(jīng)濟學可以與其他基本面分析工具相結(jié)合，有助于更全面地判斷項目的未來前景及其Tokens的價格。

歸根結(jié)底，Tokens的運作模式將對其用途、建立網(wǎng)絡(luò)的難易程度以及用戶對Tokens青睞程度產(chǎn)生重大影響。

免責聲明:什么是代幣經(jīng)濟學？它的重要性何在？文章轉(zhuǎn)發(fā)自互聯(lián)網(wǎng)，版權(quán)歸其所有。
文章內(nèi)容不代表本站立場和任何投資暗示。加密貨幣市場極其波動，風險很高，可能不適合所有投資者。在投資加密貨幣之前，請確保自己充分了解市場和投資的風險，并考慮自己的財務(wù)狀況和風險承受能力。此外，請遵循您所在國家的法律法規(guī)，以及遵守交易所和錢包提供商的規(guī)定。對于任何因使用加密貨幣所造成的投資損失或其他損失，本站不承擔任何責任。